稳健医疗机构调研纪要

稳健医疗机构调研报告 调研日期:2025-06-24 稳健医疗用品股份有限公司总部位于中国广东省深圳市。公司以“棉”为核心,通过“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”、“PureH2B津梁生活”三大品牌实现医疗及消费板块协同发展的大健康企业。稳健医疗已发展成为主要从事棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多领域的大健康领军企业,产品获得欧盟CE认证、美国FDA认证以及日本厚生省认证。公司拥有一定数量的控股和全资子公司,并拥有一支专业研发团队。稳健医疗秉承“质量第一、产品安全第一、社会责任”的理念,注重产品质量和安全,为顾客和用户提供优质的产品和服务。 2025-06-24 副总经理、董事会秘书陈惠选,证券事务代表徐佳 2025-06-24 电话会议,线上线上电话会 北京国际信托 信托公司 陈凯南 东方证券 证券公司 施红梅 天弘基金 基金管理公司 胡晓彤 彤源投资 投资公司 张伟欣 威廉欧奈尔投资 投资公司 罗文琪 闻天投资 - 梁悦芹 西安瀑布资管 资产管理公司 王樊,杨森 西安清善 - 刘懿琛 西部利得基金 基金管理公司 林静,杜朋哲,温震宇 西部证券 证券公司 吴岑 西藏银帆投资 投资公司 曹梦迪 西南证券 证券公司 沈琪 东吴基金 基金管理公司 姜怡 溪牛投资 投资公司 邵一凡 新华基金 基金管理公司 成斐昳 信达澳亚基金 基金管理公司 邹运 信达证券 证券公司 曹佳琳 兴业基金 基金管理公司 庄馨 兴银基金 基金管理公司 乔华国 兴银理财 其它金融公司 王毅成 兴证资管 资产管理公司 邱思佳 羊角基金 - 解睿 野村东方证券 - 童玥琳 东吴证券 证券公司 赵艺原 银河基金 基金管理公司 金笑颖 永赢基金 基金管理公司 安慧丽 长安汇通 其它 马榕 长江养老 寿险公司 王梁 长江证券 证券公司 陈纪豪,雷玉,魏杏梓 招商基金 基金管理公司 王奇玮,马思瑶 招商证券 证券公司 唐圣炀,杨蕊菁,王雪玉 招商证券资管 资产管理公司 孙妤 浙江旌安 - 张艺矾 浙商证券 证券公司 詹陆雨,司清蕊 敦和资管 资产管理公司 金佳炜,韩立强 浙商证券资管 资产管理公司 唐靓 中国人寿保险 保险集团控股公司 李丹 中国太平洋保险 保险集团控股公司 叶小桃 中海基金 基金管理公司 谢华 中汇人寿保险 寿险公司 陈泳佶 中金公司 证券公司 柳政甫,张敏琦,邹煜莹,徐卓楠,王凯 中金基金 基金管理公司 高大亮 中粮资本 其它 张心怡 中泰证券 证券公司 张潇 中信建投 证券公司 张舒怡 沣京资本 资产管理公司 汤晨晨 中信证券 证券公司 郑逸坤,冯博佳,张政,冯重光,郑一鸣 中银国际证券 证券公司 张岩松 中银基金 基金管理公司 丁雅纯,杨庆运 LMRPartners - 葛幸梓 Point72 - 贺美琪 耕霁(上海)投资 投资公司 王立 观富(北京)资管 资产管理公司 尹佳瑜 光大保德信基金 基金管理公司 林晓凤 光大证券 证券公司 孙未未,朱洁宇,苏晓珺 广东润达私募 基金管理公司 赵维卿 北京顺势达资管 资产管理公司 刘忠政 广东正圆私募 基金管理公司 黎君仪 广发基金 基金管理公司 龚路成,王瑞冬,邹勇 广发证券 证券公司 左琴琴 国富人寿保险 寿险公司 张歌 国海证券 证券公司 林昕宇,孙馨竹,赵兰亭 国金证券 证券公司 尹新悦,杨欣 国联基金 基金管理公司 项薇 国联民生证券 证券公司 高旭和,康璇,华思怡 国盛证券 证券公司 侯子夜,杨莹 国寿安保基金 基金管理公司 余罡 贝莱德基金 其它 秦瑶函 国泰海通证券 证券公司 李艺冰,吕科佳 国泰基金 基金管理公司 陈美璇 国泰君安 证券公司 鄭倩怡 国投瑞银基金 基金管理公司 吴默村 国信证券 证券公司 刘佳琪,丁诗洁 海富通基金 基金管理公司 黄峰,陈涛 海南鸿盛私募 基金管理公司 丁开盛 合远私募基金 - 陈晓蕾 恒安标准人寿 寿险公司 李元玮 恒生投资 投资公司 萬陽 博道基金 基金管理公司 王晓莹 恒越基金 基金管理公司 赵小燕,宋佳龄 红杉资本 产业基金 闫慧辰 宏利基金 基金管理公司 周少博 华安基金 基金管理公司 萧戈言 华安证券 证券公司 谭国超 华宝基金 基金管理公司 刘娇 华创证券 证券公司 刘一怡 华福证券 证券公司 李施璇,李宏鹏 华富基金 基金管理公司 聂嘉雯,卞美莹 华泰柏瑞 基金管理公司 钱建江 财通基金 基金管理公司 夏钦,王逸欣 华泰保险集团 保险集团控股公司 万静茹 华泰证券 证券公司 刘思奇,姜斌宇 华泰证券资管 资产管理公司 朱南钰 华西证券 证券公司 印磊,吴菲菲,唐爽爽,李佳妮 华鑫证券 证券公司 胡博新 汇丰晋信 基金管理公司 杨明芬 汇丰前海证券 证券公司 宋丽华 汇华理财 其它金融公司 郄文惠 嘉实基金 基金管理公司 张浩嵩 江苏瑞华投资 投资公司 章礼英 财通资管 资产管理公司 赵雯,王鑫园 江西省杜兹投资 投资公司 舒殷 六妙星(北京)私募 - 金凤,郝校晨 民生加银 基金管理公司 邓凯成 明河投资 投资公司 姚咏絮 摩根基金 基金管理公司 刘健 诺安基金 基金管理公司 王月 磐厚 其它 张云 鹏扬基金 基金管理公司 吴西燕 平安养老 寿险公司 唐宋媛 平安养老保险 寿险公司 朱丽丽 鼎和财产保险 - 李仕鲜 浦银安盛 基金管理公司 范嘉珺 清和泉资本 资产管理公司 帅也 泉果基金 基金管理公司 李峥,姜荷泽,游瑾,赵诣 瑞银证券 证券公司 杜贝妮,周旻天 山西证券 证券公司 孙萌,王冯 上海白犀私募 基金管理公司 蔡子廷 上海乘是资管 资产管理公司 郑尚海 上海东方资管 其它 蔡毓伟 上海光大证券资管 资产管理公司 严可人 上海考铂投资 投资公司 郝朋哲 东北证券 证券公司 苏浩洋 上海朗程投资 投资公司 古勇平 上海陆宝投资 投资公司 杨佳丽 上海乾惕投资 投资公司 周振兴 上海思晔投资 投资公司 尹一 上海原点资管 资产管理公司 程夏颖 上海匀升投资 投资公司 饶欣莹 上海运舟私募 基金管理公司 王岩 申万宏源 证券公司 刘佩,庞盈盈,王立平,王盼 深圳创富兆业 - 刘家将 深圳华强鼎信投资 投资公司 陶姿岑 东方财富证券 证券公司 刘雪莹 深圳奇盛 - 谌红梅 深圳市国晖投资 投资公司 吴昊龙 深圳市睿德信投资 - 肖斌 深圳市尚诚资管 资产管理公司 黄向前 深圳中天汇富基金 - 古道和 施罗德基金 基金管理公司 童若凡 世纪证券 证券公司 周维 首创证券 证券公司 郭琦 太平养老保险 寿险公司 赵莹 天风证券 证券公司 孙海洋 问答记录如下: 1.请介绍全棉时代618大促期间销售表现。 答:消费品业务在今年618大促过程中整体表现较好,通过产品创新升级、新品迭代、精准营销等方式,重点品类及渠道发展提升明显。品类方面,洗脸巾、婴童干湿巾、婴童抱被等在天猫、京东电商平台销售额在同类目中均排第一;卫生巾、内裤等品类销售增速及平台排名显著提升。天猫、京东等传统第三方平台增速较好,抖音平台实现突破性增长,大促期间整体保持了较好的业绩增速。展望全年,公司对达成股权激励目标充满信心。 2.请介绍全棉时代电商各平台的发展思路。 答:全棉时代线上渠道对消费品业务整体收入的贡献超过60%,成为利润的主要来源。我们的线上渠道布局全面,覆盖了天猫、京东、唯品会等传统电商平台,以及抖音、小红书等基于兴趣的电商平台,还包括官网和小程序等自有平台。目前,传统第三方平台在收入中占有较大比重,而兴趣电商平台的增长速度较快。未来,我们将继续专注于传统第三方平台的战略品发展,通过深化运营和优化管理,提升战略品在行业中的排名。同时,我们将利用兴趣电商平台作为内容传播的重要渠道,通过发布优质内容,为整体业务带来新的增长点。我们计划通过这些策略,进一步扩大线上渠道的市场份额,实现较好的收入增长。 3.公司成人服饰业务做了哪些改变,竞争优势如何凸显? 答:公司成人服饰业务进行了多方面改变,以提升市场竞争力和品牌影响力。战略维度,公司缩减品类宽度,聚焦内裤、家居服(贴身衣物类 目)重点发力。技术层面,聚焦全棉,加强了核心面料(纱、褶皱、水光)的研发创新,突出全棉产品的舒适与健康。营销方面,公司聘请了赵丽颖为全棉时代家居服全球代言人,借助顶流代言人的影响力,打造全棉家居服的品类知名度。在618大促期间,赵丽颖做客全棉时代京东直播间,与消费者积极互动,共赴一场舒适对话,探寻全棉舒适生活的答案。专注全棉材质与技术,打造好产品,加之有效地推广策略,推动包括服饰在内的有纺产品的新品售罄率不断提高,品类增速也保持较好水平。 4.请介绍一下全棉时代的会员情况。 答:近年来,全棉时代持续注重新会员的增长以及高价值会员的粘性提升。截至2025年第一季度末,全棉时代全渠道会员总量超6400万人,相较于年初实现了3.5%的稳步增长,同时,会员的复购率保持稳定上升趋势。展望未来,全棉时代将继续把会员规模及粘性作 为品牌发展的重要引擎,不断夯实品牌发展的用户基础。同时,我们将提供更好的服务,鼓励会员参与品牌活动和新品体验,进一步稳固和增 强与品牌的联系。6月13日,全棉时代主办的“舒适「禹」你”主题发布会在重庆龙湖时代天街举行,全棉时代好物代言人、青年演员丁禹兮亮相本次活动,与现场嘉宾及年轻消费者一同开启一场关于“舒适、环保与全棉科技”的沉浸式体验之旅。 5.请介绍医疗业务品类方面的发展思路及2025年预计各品类增速预期? 答:公司的医疗业务品类发展策略主要集中在两个方面。首先,公司将重点打造超级爆品,这包括集中资源支持那些已经具备一定市场基础和优势的品类,如高端敷料、手术组合包等,以此在细分市场中确立领先地位。其次,公司会积极培育具有潜力的品类,比如C端的面膜、清洁消毒产品、鼻腔护理用品等,通过加速产品差异化创新来开拓新的增长领域。对于2025年的品类增速预期,公司预计高端敷料、手术 室耗材以及健康个护等品类将继续保持较好的增长势头。同时,传统伤口敷料品类预计将实现稳定增长。此外,感染防护产品的需求将随着公共卫生事件的常态化而逐渐回归正常水平,后续可为公司提供稳定的收入贡献。 6.医疗业务国内院端的发展思路及增速预期? 答:国内院线业务作为公司医疗板块的基础,公司将在此领域持续发力, 预计2025年将实现较好的增长。国内医院业务主要沿三条线推进:传统伤口护理(TWC)、手术室耗材(OR)和高端敷料(AWC)。对于TWC ,公司将努力把握集采机会,以价换量,提升产品在医院的市场份额,同时积极开拓整体替换业务;在OR线,公司将重点推广非标准化产品如手术组合包,替代传统复消产品,并增加可收费区域的市场机会;对于AWC,鉴于国内市场仍需孵化,公司已扩充销售团队,持续引入人才,以 提升销售专业度,并积极拓展收费区域的市场机会。前期在渠道建设、品类调整及人才引进等方面的投入已进入收获期,核心产品如手术组合包等市场表现强劲,预计2025年该渠道将维持较好的增长态势。