沪电股份机构调研纪要

2025-06-24 发现报告机构上传

公司整体经营策略：沪电股份采取差异化经营策略，动态适配市场需求，聚焦头部客户群体，注重中长期可持续发展。公司持续提升技术能力与制程能力，以应对市场变化，保持竞争优势。
收入结构：2024年，企业通讯市场板营收约100.93亿元，其中AI服务器/HPC PCB占比29.48%，高速网络交换机配套PCB占比38.56%；汽车板营收约24.08亿元，新兴汽车板产品占比37.68%。
泰国工厂：公司泰国生产基地已小规模量产，正加速客户认证与产品导入，逐步释放产能，提升生产效率与良率，同时通过成本管控与风险预警机制确保盈利目标。
交换机市场：AI发展推动数据中心交换机市场变革，800G交换机需求旺盛，AI后端网络及前端网络扩容需求显著。
资本开支及市场：公司近两年加大资本开支，2025年Q1购建固定资产等支出约6.58亿元；计划投资43亿元新建高端PCB扩产项目，预计近期启动，以匹配AI服务器等新兴计算场景需求，提升核心竞争力。
中长期展望：AI与网络基础设施发展将带来PCB市场新机遇，但竞争加剧，公司需把握战略节奏，加快投资步伐，聚焦技术创新（如高密度互连、高速传输），快速响应市场需求，实现可持续发展。