玉米市场
- 期货市场：玉米期货收盘价2389元/吨，下跌19元；玉米淀粉期货收盘价2677元/吨，下跌17元。玉米月间价差108元/吨，下跌9元；玉米淀粉月间价差-6725元/吨。玉米期货持仓量996356手，玉米淀粉期货持仓量70399手，玉米前20名持仓净买单量-740755手，玉米淀粉前20名持仓净买单量-4671258手。主力合约CS-C价差355元/吨，下跌23元。
- 现货市场：玉米平均价2424.31元/吨，上涨12.35元；锦州港玉米平舱价23800元/吨；进口玉米到岸完税价格1924.25元/吨，国际运费410美元/吨。山东淀粉与玉米价差4400元/吨。
- 产业情况：美国玉米优良率70%，低于预期；巴西玉米收获进度13%；中国玉米产量预测2950.08百万吨，播种面积44.3百万公顷。南方港口玉米库存113.5万吨，北方港口玉米库存382万吨，深加工玉米库存459.2万吨，下降5.9万吨。进口玉米当月值191万吨，出口玉米淀粉当月值27.78万吨。
- 下游情况：饲料产量2664万吨，下降113.2万吨；样本饲料玉米库存天数33.07天，下降0.41天；深加工玉米消费量117.62万吨，下降0.98万吨；酒精企业开机率43.8%，下降5.26%；淀粉企业开机率51.62%，上升22.91%。
- 观点：美国玉米优良率向好，中美贸易关系缓和，但国内粮源供应偏紧，贸易商持粮惜售。小麦和进口玉米替代效应下，价格上涨势头放缓。
玉米淀粉市场
- 期货市场：玉米淀粉主力合约基差4317元，基差35.31元。
- 现货市场：长春玉米淀粉出厂报价27200元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价29400元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价28800元/吨。
- 产业情况：玉米淀粉企业库存132.8万吨，下降3.2万吨，周降幅2.35%。
- 下游情况：玉米淀粉加工利润山东-767元/吨，河北-350元/吨，吉林-940元/吨。
- 观点：玉米淀粉企业生产持续亏损，开机率处于低位，现货价格表现良好，但期价受玉米高位回落影响明显走低。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日6.32%，60日7.49%。
- 平值看涨期权隐含波动率1.62%，平值看跌期权隐含波动率5.37%。
行业消息
- 美国玉米出口检验量1476.638吨，上周1695.505吨。
- 巴西2024/2025年度二季玉米收获进度13%。
研究结论
- 玉米市场：短期内供应偏紧，价格高位震荡，关注中美贸易关系和替代品影响。
- 玉米淀粉市场：行业亏损，开机率低，现货价格相对稳定，期价短线参与为主。
