格林大华期市早班车-白糖红枣（20250624）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年6月24日星期二 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612 板块 品种 评级预 测 推荐理由 农林畜 白糖 震荡 【行情复盘】周五SR509合约收盘价5855元/吨，日跌幅0.53%。夜盘收于5841元/吨。SR601合约收盘价5723元/吨，日跌幅0.47%，夜盘收5707元/吨。【重要资讯】1.ICE原糖5月合约昨日收报17.56美分/磅，日跌幅0.57%。伦白糖收491.1美元/吨，日跌幅0.41%。 2.印度全国合作糖厂联合会预计2024/25榨季食糖期末库存为480~500万吨。3.ISO上调2024/25榨季全球食糖供应短缺预估值至547万吨，创9年新高。 4.航运机构Williams发布的数据显示，截至5月14日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为86艘，此前一周为64艘。港口等待装运的食糖数量为351.95万吨（高级原糖数量为332.17万吨），此前一周为248.48万吨，环比增加103.47万吨，增幅41.64%。 5.咨询公司Datagro预计2025/26榨季全球食糖供应过剩153万吨。6.上一交易日郑商所白糖仓单32580张，环比+1027张。7.上一交易日SR9-1价差132元，环比-4元，夜盘收134元。 【市场逻辑】外盘方面：周五ICE原糖再度走弱，ISO将2024/25榨季全球食糖缺口再度上调，主要是受印度和巴基斯坦的产量不及预期所推动。但当前巴西中南部地区的甘蔗收割进程仍有回补可能，因此盘面上方仍以遭受打压。此外，各预测机构对全球2025/26榨季的整体食糖供应预期较好，或加大后续合约的月间基差。内盘方面：预计本月底所有糖厂将停机收榨，国内步入纯销交易锚点主要聚焦海外，进口糖或在7月开始迎来明显补充，短期仍以消化国内现有库存为主，自身可供交易的信息较有限。预计近期郑糖仍以区间震荡运行为主，单边来看上下行空间均缺乏打开动力，操作上仍以高抛低吸为【交易策略】SR509合约预计本周运行区间5800-6000元/吨，周内主要关注外盘走势的影响；SR9-1正套逢低买入。 【行情复盘】周五CJ509合约收盘价9335元/吨，日跌幅1.11%。CJ601合约收盘价10170元/吨，日跌幅1.36%。【重要资讯】1.上周36家样本点物理库存在10680吨，较上周减少13吨，环比减少0.12%，同比增加67.35%，本周样本点库存小幅减少。天气炎热后红枣等滋补类干货进入传统淡季，各销区市场到货较少购销氛围清淡。2.上周河北市场等级价格参考超特10.50-11.50元/公斤，特级9.00-9.70元/公斤，一级7.80-8.50元/公斤，二级7.20-7.30元/公斤，三级5.80-6.20元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。3.上周广州参考市场超特12.60-13.50元/公斤，特级10.00-10.80元/公斤，一级8.70-9.30元/公斤，二级7.50-8.00元/公斤，三级6.80元/公斤，实际成交 农林畜 红枣 宽幅震 荡 根据市场货源产地、品质的不同价格不一。4.周五郑商所红枣仓单共计8228张，环比+0张。5.周五CJ9-1合约月间差-835元/吨，环比+35元/吨。【市场逻辑】周五红枣期价冲高回落。当前市场在博弈二茬花的生长情况，由于枣花并未进入到生长关键期，因此盘面中的预期博弈要强于现实叙事。根据我们了解的情况看，目前阿拉尔样本枣园的实际表现略低于预期，头茬果稀少且二茬花数量一般，前期风沙对新季红枣生长的影响较为明显。从资金角度看，近期红枣增仓迅速，历史偏低水平叠加减产话题吸引资金入场博弈，后续需持续关注新疆产区近期的天气表现。【交易策略】红枣主力合约在经过长时间的低位整理后选择向上突破，但上方压力依然显著。考虑减产预期和盈亏比，短期我们更倾向于低吸买入操作，建议前期入场多单可继续持有观望，未入场者追涨需注意头寸保护，谨慎投资者可考虑双卖虚值期权赚取权利金。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。