甲醇高开低走，关注伊朗装置恢复进度

核心观点与市场分析

• 甲醇市场高开低走，主要受上游原油价格波动影响，美国打击伊朗后油价回落，市场预期最激烈预期已兑现，关注伊朗装置复工进度。
• 港口库存绝对水平不高，基差坚挺，但市场担忧港口外购甲醇MTO装置亏损检修，月底MTO装置检修会否兑现值得关注。
• 内地煤头甲醇开工偏高，库存累库速率慢，需求韧性尚可，但港口对内地地区价差过高，拖累甲醇价格见顶。

关键数据

• 内地甲醇价格：内蒙北线2033元/吨（+30），内蒙南线2060元/吨（+30），山东临沂2378元/吨（+3），河南2265元/吨（-5），河北2220元/吨（+0）。
• 库存：隆众内地工厂库存367350吨（-11770），西北工厂库存237000吨（-100）；隆众港口总库存586400吨（-65800）。
• 下游MTO开工率：89.20%（-0.33%）。
• 地区价差：鲁北-西北-280价差13元/吨（-20），太仓-内蒙-550价差158元/吨（-40），太仓-鲁南-250价差113元/吨（-13）。

策略与风险

• 策略：谨慎做多套保。
• 风险：伊朗地缘冲突进展，伊朗甲醇装置开工变动，MTO装置开工变动。

图表与数据来源

• 图表包括甲醇基差、跨期结构、生产利润、MTO利润、进口利润、开工率、库存、地区价差、传统下游利润等。
• 数据来源：同花顺，华泰期货研究院。