玻璃周报：玻璃回调 期现价差修复

合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 摘要 近期沙河现货市场持续好转，企业库存连续下降使得现货市场对后市预期改善，价格有所走高。当前沙河现货价格在1200-1240。在需求好转的情况下，现货市场将维持向好的态势。 期货受整个市场偏弱氛围带动经历回调。当前09合约价格已经与现货差别不大，如果现货能维持稳中向好，只要不出现大的宏观利空，09合约下行的空间料不会太大，继续低位震荡概率大，如果整个商品市场氛围好转，玻璃或能经历一波中短期反弹。 玻璃回调 期现价差修复 2017/4/16 玻璃周报 玻璃研究员：娄载亮 职业证号：F0278872 联系电话：0531-81678601 电子邮箱：louis_01 @126.com 公司地址：济南市市中区经七路86号 证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 2 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 一、一周行情回顾 本周玻璃重心整体下移。周初尚能在1280一线震荡，但周二随着商品市场持续下行，玻璃也经历大跌回落至1230一线。周三开始期价转向低位震荡，周五收盘报1227，全周跌45元/吨。周五夜盘收报1237。 图1：FG1709合约日K线图 数据来源：博易大师 二、现货市场情况 从区域看，大部分地区市场价格微涨，以增加出库和回笼资金为主。沙河地区近期出库较好，造成部分厂家库存削减明显，部分厂家报价略有上涨。 产能方面，前期点火的沙河德金七线1000吨引板生产建筑用白玻。本周没有新建生产线点火和冷修停产生产线。预计短期内产能变化不大，供需矛盾主要来自于前期冷修复产的生产线。各区域走势如下： 表1 全国玻璃现货市场4月14日价格走势 区域价格 上海 广州 北京 武汉 秦皇岛 济南 沈阳 成都 西安 均价 1531 1668 1415 1486 1364 1437 1313 1530 1363 1482 环比上涨 5 9 10 8 21 14 5 4 0 9 单位：元/吨 3 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 图1 玻璃生产企业库存变动 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 本周企业库存回落，下游需求环比增加，显示现货整体好转。当前库存的下降符合玻璃现货市场的季节性变动规律。接下来库存料延续消减趋势。 华北地区： 表2 华北地区主要产品价格 时间 北京地区 秦皇岛地区 安全5mm 德金5mm 耀华5mm 营口信义5mm 2017-04-14 1272 1248 1360 1360 2017-04-07 1272 1248 1344 1344 上 涨 0 0 16 16 本周华北地区市场走势超出预期，生产企业产销情况环比增加幅度比较大，生产企业报价略有上涨。清明节期间由于环保问题，沙河地区公路运输受到限制。在限制接触以后，贸易商提货积极性增加，对后期市场比较乐观。除了正常的销售之外，还增加了一定数量的自己库存，以备后期市场需求。通过贸易商转移库存，极大的缓解了生产企业的压力。当前大部分沙河地区生产企业库存都低于上月末的水平。京津冀地区生产企业出库基本正常，部分厂家报价略有上涨，贸易商提货积极性一般。 4 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 图2 沙河地区工厂价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 图3 沙河地区纯碱价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 华北沙河地区纯碱价格继续偏弱。春节之后，沙河纯碱价格已经累计下降约700元左右，对应玻璃生产成本下降约150元左右。 华中、华南地区： 表3 华中地区主要产品价格 时间 武汉长利5mm 荆州亿均5mm 湖北明弘5mm 湖北三峡5mm 2017-04-14 1504 1480 1464 1488 5 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 2017-04-07 1480 1464 1464 1488 上 涨 24 16 0 0 表4 华南地区主要产品价格 时间 江门华尔润5mm 清远南玻5mm 江门信义5mm 漳州旗滨5mm 2017-04-14 1584 1744 1728 1704 2017-04-07 1584 1744 1728 1680 上 涨 0 0 0 24 本周华南市场整体走势尚可，生产企业维持正常的产销情况，部分厂家库存有所削减，价格变化不大。当前加工企业订单情况一般，环比增量有限，因此即便是生产企业提高报价，贸易商和加工企业采购玻璃原片的速度并没有明显的增加。华中地区在华南和华东等地区报价上涨的影响下，报价有所上涨，并且生产企业在广西南宁召开会议，试图提高报价。 图4 华中玻璃厂库现货价格 数据来源：中国玻璃期货网 鲁证期货研究所 三、行情展望 近期沙河现货市场持续好转，企业库存连续下降使得现货市场对后市预期改善，价格有所走高。当前沙河现货价格在1200-1240。在需求好转的情况下，现货市场将维持向好的态势。 6 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 期货受整个市场偏弱氛围带动经历回调。当前09合约价格已经与现货差别不大，如果现货能维持稳中向好，只要不出现大的宏观利空，09合约下行的空间料不会太大，继续低位震荡概率大，如果整个商品市场氛围好转，玻璃或能经历一波中短期反弹。 7 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 玻璃周报 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力求客观公正，但不保证这些信息的准确及完整，也不保证这些信息不发生任何更新，更不保证我们的建议或意见不会发生任何变更。报告中的信息和我们的意见乃至结论并不构成所述品种交易的出价或征价，投资者据此进行的投资行为与我公司和作者无关。 本报告版权仅为鲁证期货有限公司所有。未经授权许可，任何机构和个人以任何形式所进行的引用、翻版、复制及向第三方传播等行为均可能承担法律责任。 附：鲁证期货股份有限公司及咨询产品简介 鲁证期货股份有限公司（以下简称公司）是经中国证监会批准，由齐鲁证券有限公司控股，在山东省工商局注册登记的专业期货公司。公司总部设于山东济南，注册资本7.5亿元。公司业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所三家商品期货交易所和中国金融期货交易所席位，是中国金融期货交易所全面结算会员。 公司研究所具有强大研发能力，现有研究人员30余人，均为研究生以上学历，部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务，包括：微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。