碳酸锂早报

2025-06-24 大越期货大王雪

供给端，上周碳酸锂产量环比增长1.84%，高于历史同期。需求端，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.54%和2.97%。成本端，外购锂辉石精矿和锂云母成本均有所下降，但生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。

基差方面，09合约基差为830元/吨，现货升水期货，偏多。

库存方面，冶炼厂库存环比增加1.69%，下游库存环比减少0.78%，其他库存环比增加1.99%，总体库存环比增加1.01%，高于历史同期，偏空。

盘面方面，MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空。

主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空。

预期方面，供给端，5月碳酸锂产量预测环比增加9.43%，进口量预测环比增加13.50%；需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导。

产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

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