爱尔眼科机构调研纪要

爱尔眼科机构调研报告 调研日期:2025-06-20 爱尔眼科医院集团股份有限公司是一家具有中国及全球范围医院规模和优质医疗能力的眼科医疗集团。集团服务覆盖亚洲、欧洲和北美洲,在中国内地 、欧洲、东南亚拥有3家上市公司。目前,在全球范围内开设眼科医院及中心达723家,其中中国内地610家、中国香港7家、美国1家、欧洲93家、东南亚12家。2021年,中国内地年门诊量超1500万人次,手术量超100万台。爱尔眼科始终坚持以国内发展为主线,国内国际双线并举,共同进步。在发展的过程中,致力于引进和吸收国际同步的眼科技术与医疗管理理念,以专业化、规模化、科学化为发展战略,推动中国眼科医疗事业的发展。通过不断实践,在充分吸收国际优质的医疗管理经验的基础上,成功探索出一套适应中国国情和市场环境的眼科医院连锁经营管理模式——“分级连锁”,充分发挥人才、技术和管理等方面的优势,提升诊疗质量、完善医疗服务、优化医患沟通。此外,爱尔眼科还积极投身社会公益事业,通过“分级连锁”模式,将优质医疗资源下沉到基层,实现眼科医疗服务在广大农村地区的发展。 2025-06-23 董秘吴士君,董事会办公室工作人员 2025-06-20 特定对象调研公司会议室 中信建投 证券公司 徐嘉琪 长江自营 其它 高辰星 广州高新区科技控股集团 其它 潘锦悦,喻兆峰 交银施罗德 基金管理公司 陈俊华 华安基金 基金管理公司 杨磊 长盛基金 基金管理公司 黄施齐 宝盈基金 基金管理公司 杨明隽 工银理财 其它金融公司 陈楠 星石投资 投资公司 吴宇航 巨杉资产 资产管理公司 何川 兆顺基金 - 张琦佳 1、屈光新技术推广进展如何?接受度怎样? 答:公司屈光技术始终保持国际同步、国内领先,同时坚持倡导"适合的才是最好的"基本理念,术式种类日益丰富齐全,为患者提供个性化、精准化的医疗服务。 2024年,公司陆续推出全光塑、全飞秒4.0等升级术式。今年,公司已推出全飞秒Pro,并有望推出ICLV5晶体等,进一 步满足多层次、多元化的需求。目前新术式按计划推广,患者接受程度得到广泛验证,平均客单价稳步提升。此外,老花手术也属于特殊的屈光手术,目前在国内普及率极低,发展还处于早期阶段。公司的欧洲子公司老花手术业务发展良好,收入贡献较为显著,当地人群对老花手术的接受度较高。根据发达国家的经验,未来国内老花治疗业务的需求空间也非常大。 2、公司视光业务的核心竞争力体现在哪些方面? 答:公司的视光业务是从预防、控制到治疗的完整体系,提供基于双眼视功能和医疗属性的近视综合防控体系,是包括"5P近视防控体系 "、正确用眼习惯培养等,从预防到控制的全过程管理,始终以多层次服务满足多元化需求。公司视光业务的核心竞争力在于"医疗属性" 。近年来,得益于公司逐渐完善的医教研平台、持续上升的口碑影响力、正确的战略选择、高效的管理体系和强大的执行力,公司视光业务的"医疗属性"稳步加强,核心竞争力进一步显现。此外,公司稳步推进建设中心城市及省会城市医院、覆盖地级市医院和布局眼科门诊部 。眼科门诊都配备了眼科医生,可以做视光和基础眼科诊疗,需要做手术的患者转诊至上级医院。未来逐步完善眼科门诊部网络布局,更好地助推分级诊疗策略。眼科门诊部业态将会形成区别于普通视光中心的技术优势,通过运用人工智能、云技术和先进设备等,在社区基层进行多点布局,进一步扩大覆盖面,让患者就医更为便利。 3、公司在股东回报方面有哪些考量与安排? 答:为社会创造价值、与投资者分享价值,是上市公司的天职。公司高度重视股东回报,与广大投资者休戚与共,在努力做好经营业绩的同时,先后通过高管增持、股份回购、增加分红等措施展现长期信心。展望未来,一方面,公司努力做好经营,持续推进高质量发展,同时利用组织变革、AI赋能等手段降本增效,实现经营、财务指标的不断优化,最终也将反馈到公司的市值表现上;另一方面,公司近年分红金额 、派息率持续提升。从长期看,随着公司大规模投资期逐步过去、进入新的发展阶段,以及公司经营业绩稳步增长,未来派息率和分红总额都有望逐步提高。 4、公司如何看待商誉问题? 答:在并购中,项目估值高于可辨认的账面净资产从而产生商誉,是一种正常的财务现象。爱尔眼科并购始终围绕战略和主业,并购前进行 严格的尽职调查,并购后进行全面的赋能,总体上保障了项目发展符合预期。公司每年末都会按照相关准则对商誉资产进行谨慎的减值测试 ,存在减值迹象的计提减值准备。去年以来,各级政府不断发力助推经济发展,同时公司加快技术升级、服务创新,进一步增强对各级医院的支撑力、提升各家医院的竞争力,实现又好又快的发展,达到各项预期目标。