爱尔眼科机构调研纪要

调研日期: 2026-03-17 爱尔眼科医院集团股份有限公司是一家具有中国及全球范围医院规模和优质医疗能力的眼科医疗集团。集团服务覆盖亚洲、欧洲和北美洲,在中国内地、欧洲、东南亚拥有3家上市公司。目前,在全球范围内开设眼科医院及中心达723家,其中中国内地610家、中国香港7家、美国1家、欧洲93家、东南亚12家。2021年,中国内地年门诊量超1500万人次,手术量超100万台。爱尔眼科始终坚持以国内发展为主线,国内国际双线并举,共同进步。在发展的过程中,致力于引进和吸收国际同步的眼科技术与医疗管理理念,以专业化、规模化、科学化为发展战略,推动中国眼科医疗事业的发展。通过不断实践,在充分吸收国际优质的医疗管理经验的基础上,成功探索出一套适应中国国情和市场环境的眼科医院连锁经营管理模式——“分级连锁”,充分发挥人才、技术和管理等方面的优势,提升诊疗质量、完善医疗服务、优化医患沟通。此外,爱尔眼科还积极投身社会公益事业,通过“分级连锁”模式,将优质医疗资源下沉到基层,实现眼科医疗服务在广大农村地区的发展。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、目前,公司的市值回到了 2019 年的水平,但收入、净利润相较7年前翻了一倍有余,经营扎实程度也大幅提升。这些年,公司做了什么?未来将会如何做? 答:过去几年,公司持续推进"1+8+N"战略,在实现全球规模领先的基础上,重点打造1家世界级眼科医院及8家国家级区域眼科中心,通过强化龙头医院带动整体发展。目前,这9家旗舰医院已经基本陆续建成并投入运营,公司进入了"拔高"的新阶段,技术提高了、服务提高了、品牌影响力提高了,老医院的天花板也大幅提高了。 未来,公司将聚焦高质量发展,持续提升经营管理水平,重点从以下三个方面推进: 1)国内业务做精做专。通过提升管理效率、医疗质量、人才培养及服务能力,夯实发展基础。同时,公司启动"三年攻坚"计划,充分发挥旗舰医院的带动作用,进一步打开成熟医院增长空间,实现次新医院扭亏增盈,全面加强与患者的服务链接,生态布局取得更大进展,为新常 态下的可持续发展奠定坚实的基础。 2)海外业务做大做强。前十年,公司已在欧洲、东南亚及美国等地区稳健布局,海外业务整体保持良好成长态势,逐步成为增长新引擎,公司对海外市场的了解更加全面、深入。目前公司海外业务收入占比约13%左右,贡献度持续提升。近年来,公司持续考察全球眼科市场,广泛接触多个潜在标的,未来具备更大的空间。公司将通过搭建国际化平台,实现境内外资源的双向赋能,推动整体业务的协同发展。3)先进科技赋能升级。公司高度重视前沿新科技在业务中的应用探索,未来将加强融合,持续推进技术、服务、场景创新,多层次、多通道为全年龄段人群提供全眼科医疗服务。 公司的一贯风格是稳健进取,既要眼望前方,看准方向,又要脚踏实地,行稳致远。随着战略目标逐步实现,相信经营业绩会得到持续体现。 2、公司不同地区的医院发展水平存在一定差异,请问如何看待这种差异?未来如何提升整体水平? 答:这类差异客观存在,属于发展过程中的正常现象,主要受以下因素影响: 一是院龄差异。公司进入每个省区、城市的时间各不相同,有早有晚。医院的成长曲线是有规律的,经历培育期并阶段性亏损。随着医院口碑逐步积累,更多患者认识到医院的质量和水准,逐步形成深厚的口碑护城河。所以医院行业一般不会出现"爆品",但会出现"常青树"。 二是区域经济与人口差异。不同地区在经济发展水平、人口规模及医疗需求结构等方面存在差异,在一定程度上影响医院的发展节奏与规模空间。随着中国经济发展及医疗需求持续释放,各区域医院的成长空间有望逐步提升。 三是各地的眼科竞争格局不同。有的地区有百年老院,很多公立眼科有六七十年的历史,在这些地区,新医院客观上需要更长的培育期。我们在各地的实践表明,只要时时处处落实以患者为中心,深度研究需求,形成比较优势,就能够一步步发展起来。实际上,爱尔眼科就是在竞争中发展起来的。 针对这种情况,公司利用规模化优势,实施省区协同战略,以强带弱、以快带慢、以大带小,通过资源共享、人才输出和管理赋能等方式,强化区域协同,实现优势区域对后发区域的带动,推动整体均衡发展。 目前,公司国内医疗网络已覆盖约 90%地级及以上城市。以数量最多的地级市医院为例,公司数百家地级市医院中,有几家医院收入已经突破2亿元,很多医院已经在当地建立起良好的口碑,越来越多的医院在门诊量、手术量、营业收入等方面逐步占据当地最大份额,省会医院的龙头带动效应日益凸显;同时,还有大量地级市医院收入仅一两千万,增长潜力极大。换个角度看,不同地区的发展差异意味着潜在的增长空间。公司将充分利用综合优势,为各家医院打牢基础,加快发展速度,将潜在增长空间逐步转化为看得见的成果。 3、爱尔眼科的国际化一直备受关注。能否分享一下海外业务的发展策略?未来占比提升的目标如何实现? 答:经过近十年的探索,公司在欧洲、东南亚、北美等地积累了丰富的海外运营经验。公司国际化不是简单的财务并购,而是战略布局、长期经营与全球协同。 公司在海外采取"顶层设计、精挑细选、稳健扩张、本土运营"的策略。我们尊重当地文化,保留原有团队,通过技术互通、管理共享、文 化融合来实现赋能。实践证明,这种模式是成功的,海外团队的认同感和凝聚力越来越强。 目前,公司海外业务收入占比约 13%左右,未来有望进一步突破。一方面,公司现有海外机构保持健康增长;另一方面,公司也将利用现有海外平台在其所在地进行并购扩张,完善医疗网络,如 2024 年中期欧洲子公司收购英国 Optimax,发展势头良好。此外,公司将会把握时机,进军其他地区。 4、公司在 AI 和科技创新方面有何布局?未来会向上游延伸吗? 答:科技进步是推动医疗行业发展的重要驱动力。公司几年前已与科研机构合作成立数字眼科实验室,探索人工智能、大数据在眼病筛查、辅助诊断及医疗流程优化等场景中的应用,逐步向"前沿科技+眼科医院"的平台型医疗机构升级。 公司的核心定位始终是以医疗服务为主的医院集团,是直接面向患者的重要服务入口。公司在长期运营中积累了丰富的临床数据与应用场景资源,这是推动技术落地的重要基础。公司将释放自身专业优势,通过与上游厂商及科研机构的协同合作,共同推进相关技术与产品的研 发与应用,在提升医疗服务能力的同时,促进行业整体进步。 在技术创新方向上,公司将兼顾临床和基础,围绕新技术运用、提升医疗质量、优化患者体验开展相关工作。公司坚持理性发展,专一专注,不盲目跟随短期热点漂移。