国际原油分析
- 价格走势：本周国际油价偏强运行，以伊局势不确定性导致市场波动较大。截至6月20日，WTI和Brent结算价分别为73.84美元/桶和77.01美元/桶，INE SC结算价572.8元/桶。
- 金融方面：标普500指数录得5967.84，VIX波动率20.62上升，市场避险情绪提升。
- 原油波动率：原油ETF波动率64.67，美元指数98.764回落。
- 原油基金净多头：WTI管理基金净多头持仓16.16万张，投机净多头3.07万张，均增加。
原油供应端分析
- OPEC总体产量：5月OPEC产量较上月增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日，增产计划执行不及预期。
- OPEC+减产情况：伊拉克和阿联酋仍超产较多，但超产量减少。
- 沙特、伊朗原油产量：沙特产量增加至918.3万桶/日，伊朗产量减少至330.3万桶/日。
- 主要产油国产量变化：沙特、伊朗、伊拉克等国产量变化情况具体分析。
- 俄罗斯原油供应量：OPEC统计口径显示俄罗斯5月产量898.4万桶/日，IEA统计口径显示为917万桶/日。
- 美国原油钻机数：美国在线钻探油井数量438座，同比减少47座，二叠纪区域钻机数明显下降。
- 美国原油产量：美国原油产量维持历史高位1343.1万桶/日，低油价或将打压生产商积极性。
原油需求端分析
- 美国石油产品总需求：美国成品油需求总量平均每日2039.1万桶/日，较上周增加62.9万桶/日。
- 美国原油、汽油、馏分油数据：汽油、馏分油需求回升，煤油类需求增加。
- 美国汽柴煤油四周平均消费：汽油需求增加16.4万桶/日，馏分油需求增加8.4万桶/日，煤油类需求增加4.1万桶/日。
- 美国汽油、取暖油裂解价差：汽油裂解价差为24美元/桶，取暖油裂解价差为32.92美元/桶。
- 欧洲柴油、取暖油裂解价差：ICE柴油裂解价差为26.47美元/桶，取暖油裂解价差为29.75美元/桶。
- 中国油品及炼厂情况：5月中国原油加工量同比减少140.6万吨，进口量同比减少37万吨。
- 机构对需求增速预测：EIA、IEA下调对全球石油需求增长预测，OPEC维持上月判断。
原油库存端分析
- 美国原油库存：截至6月13日，EIA商业原油库存较上周大幅减少1147.3万桶。
- 库存变化：美国原油净进口量回落，炼厂开工回落。
- WTI 月差：WTI月差整体维持back结构，M1-M5月差5.55美元/桶。
- Brent 月差：Brent月差仍维持back结构，M1-M5月差为4.74美元/桶。
原油供需平衡差异
- 全球石油供需平衡表：6月EIA预测，今年全球石油供应日均1.0435亿桶，需求日均1.0353亿桶，日均过剩量达82万桶。
- 期限结构：本周原油市场主要交易伊以冲突的不确定性，期限结构仍能保持。
策略
- 短期：伊以局势不确定性较强放大油价波动。
- 中长期：OPEC+加速增产导致的供应过剩没被完全计价，但伊朗产量尚存下降风险。
- 当前：地缘局势较难预测，观望为主，后续关注地缘平息后的溢价回落机会。
- 月差：近端供应扰动加剧，继续支撑走正套结构。
风险提示
- 地缘冲突、经济下行、贸易摩擦、欧佩克+调整产量政策。
