轻工纺服行业周报：IP经济爆发，推动创意产业商业化革命

核心观点

• IP经济爆发，推动创意产业商业化革命：以知识产权为核心资产，通过多形态开发、跨媒介运营和全产业链变现，将无形的文化创意转化为可持续的商业价值系统。中国正从“世界工厂”向“IP宇宙工厂”进化。
• 需求与供给双转型，驱动IP经济规模增长：中国消费者消费重心从物质满足转向精神需求，国潮兴起，IP消费成为“情绪消费”的代表。广东成为“中国潮玩之都”，传统文化资源转化为现代流行符号。
• 全球授权商品和服务零售额稳健增长，中国跃居全球第四大授权市场：2023年全球授权商品和服务零售额同比增长4.6%，中国授权商品和服务零售额同比增长9.6%，跃居全球第四大授权市场。
• 相关企业通过自有IP与授权IP相结合，提升品牌竞争力与市场份额：晨光文具与腾讯视频合作推出三大国漫IP联名产品，泡泡玛特海外业务收益同比增长475%-480%，广博股份、名创优品、实丰文化、创源股份、晨光股份等企业均通过IP运营与产品创新提升竞争力。

关键数据

• 中国泛二次元周边市场规模及预测：预计2025年中国泛二次元周边市场规模将达到880亿元，2027年将达到1000亿元。
• 中国泛二次元用户规模及YOY：2023年中国泛二次元用户规模为4.3亿人，同比增长7.7%。
• 2023年全球授权商品和服务零售额：达到3565亿美元，同比增长4.6%。其中，角色/娱乐、时尚、体育和音乐行业继续保持高于平均水平的增长。
• 2023年全球授权商品和服务零售额（按地区）：中国首次赶超德国，仅次于美国、英国和日本，跃居全球第四大授权市场。
• 2023年全球授权行业的电商零售渠道市场份额：占全球份额的37%。

研究结论

• 家居行业：建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
• 造纸行业：建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。
• 包装行业：建议关注包装头部企业，行业集中度提升将带动行业整体盈利提升。
• 出口：建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期风险
• 企业经营状况低于预期风险
• 原料价格上升风险
• 汇率波动风险
• 竞争格局加剧