大越期货尿素早报

尿素市场分析

基本面

• 盘面表现：尿素盘面近期震荡。
• 国际供应：国际局势波动导致中东尿素装置停产，供应紧张，国际尿素价格上涨，部分传导至国内。
• 国内供应：开工率及日产均为近年新高，库存小幅波动。
• 需求端：工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工上升；农业需求有所回暖。
• 整体供需：尿素整体供过于求仍明显，出口政策仍未放开。
• 交割品现货：1930元/吨（+0）。
• 基本面整体：中性。

基差

• UR2509合约基差：200元，升贴水比例10.4%，偏多。

库存

• UR综合库存：119.9万吨（-11.1），偏空。

盘面

• UR主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• UR主力持仓：净空，翻空，偏空。

预期

• UR主力合约盘面：震荡。
• 国际尿素：供应紧张价格上涨。
• 国内农需：边际转好。
• 整体供需：供过于求仍明显。
• 预计UR今日走势：震荡。

利多因素

1. 国际供应紧张，出口利润提升。
2. 国内农需边际转好。

利空因素

1. 开工日产高位。
2. 库存同比偏高。

主要逻辑

• 国际供应，国内需求边际变化。

主要风险点

• 出口政策变化。

数据来源

• 钢联、大越期货整理。

图表数据

• UR期现价格及基差：展示主力收盘、现货及基差变化。
• 尿素综合库存：系列1至6库存变化趋势。
• 尿素生产现金流：固定床、气流床、天然气生产现金流对比。
• 尿素出口利润：出口占比及出口利润变化。

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