铁矿周报：需求小幅回升 铁矿震荡走势

敬请参阅最后一页免责声明1/11⚫需求端：近期钢厂盈利率回升，钢材开工意愿增加，铁水产量小幅回升，铁矿需求韧性较强。上周247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点 ， 同 比 去 年 增 加1.01个 百 分 点，日 均 铁 水 产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年⚫供应端：上周海外发运与到港均环比回落，但绝对量处于近三年同期最高水平。上周全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14433.56万吨，环比下降69.58万吨；日均疏港量327.46万吨，增12.21万⚫总体上，需求端，近期钢厂盈利率回升，钢材开工意愿增加，铁水产量小幅回升，铁矿需求韧性较强。供应端，上周海外发运与到港均环比回落，但绝对量处于近三年同期最高水平。钢厂采购增加，现货市场平稳，预计铁矿震荡走势。⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年6月23日需求小幅回升铁矿震荡走势 核心观点及策略增加2.24万吨。吨。 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周铁矿期货震荡走势，需求小幅回升，钢厂库存增加，现货成交稳定。现货市场，日照港PB粉报价710元/吨，环比下跌9元/吨，超特粉604元/吨，环比下跌9元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差106元/吨。需求端，近期钢厂盈利率回升，钢材开工意愿增加，铁水产量小幅回升，铁矿需求韧性较强。上周247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比上周增加0.21个百分点，同比去年增加1.03个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨。供应端，上周海外发运与到港均环比回落，但绝对量处于近三年同期最高水平。上周全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。澳洲发运量2059.3万吨，环比减少110.6万吨，其中澳洲发往中国的量1797.1万吨，环比减少94.9万吨。巴西发运量782.8万吨，环比增加33.2万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2766.2万吨，环比减少73.2万吨。澳洲发运量1993.6万吨，环比减少100.0万吨，其中澳洲发往中国的量1738.8万吨，环比减少77.0万吨。巴西发运量772.6万吨，环比增加26.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14433.56万吨，环比下降69.58万吨；日均疏港量327.46万吨，增12.21万吨。需求端，近期钢厂盈利率回升，钢材开工意愿增加，铁水产量小幅回升，铁矿需求韧性较强。供应端，上周海外发运与到港均环比回落，但绝对量处于近三年同期最高水平。钢厂采购增加，现货市场平稳，预计铁矿震荡走势。 2/11 敬请参阅最后一页免责声明三、行业要闻1.1-5月份，全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%；其中，住宅投资27731亿元，下降10.0%。房地产开发企业房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%。其中，住宅施工面积435354万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%。其中，住宅新开工面积17089万平方米，下降21.4%。房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3%。其中，住宅竣工面积13337万平方米，下降17.6%。2.2025年5月，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；生铁产量7411万吨，同比下降3.3%；钢材产量12743万吨，同比增长3.4%。1-5月，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%；生铁产量36274万吨，同比下降0.1%；钢材产量60582万吨，同比增长5.2%。3.美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变。美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点。四、相关图表图表1螺纹期货现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年5月期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢现货价:螺纹钢现期差(活跃):螺纹钢 3/11图表2热卷期货现货走势-400-20002002024年12月3000400050002023年10月2024年5月2024年12月期货收盘价(活跃:成交量):热轧卷板现货价:热轧卷板现期差(活跃):热轧卷板 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5铁矿石期现货走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7钢厂吨钢利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024年5月2024年12月期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石现货价:铁矿石现期差(活跃):铁矿石2023-032023-092024-032024-09螺纹钢:成本收益:长流程毛利热卷:成本收益:长流程毛利 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11全国钢铁日产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13全国和唐山钢坯库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货2023-04-302024-04-30日均产量:生铁:全国:估计值日均产量:粗钢:全国:估计值日均产量:钢材:全国:估计值2015-09-112019-09-112023-09-11库存:钢坯:唐山:合计钢坯:库存:期末值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17钢厂螺纹周产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19钢材表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货2015-112017-06 2019-01 2020-08 2022-03 2023-10全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值2024-062024-092024-122025-03钢材:表观消费量:当月值钢材:表观消费量:当月同比 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表23高炉开工率:全国(样本数247家)数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表25日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值数据来源：iFinD，铜冠金源期货2022-11-192023-11-19高炉开工率:全国(样本数247家):当周值产能利用率:全国(样本数247家):当周值2022-11-192023-11-19日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表29港口库存45港：铁矿类型数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表31日均疏港量:铁矿石:总计数据来源：iFinD，铜冠金源期货2016-07-292019-07-292022-07-29库存:铁矿石:球团:总计库存:铁矿石:精粉:总计库存:铁矿石:块矿:总计2024/6/292024/12/29日均疏港量:铁矿石:总计 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表35铁矿：发货量：澳巴数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表37铁矿：到港量：北方6港数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-10-182025-01-182025-04-18铁矿石:澳洲和巴西发货量铁矿石:澳洲和巴西发货量:比上周增加2024-10-182025-01-182025-04-18铁矿石:中国到港量:北方六港铁矿石:中国到港量:北方六港:比上周增加 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 10/11DEDICATEDTOTHEFUTURE 11/11免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明