万马科技Robotaxi 投资价值交流

万马科技Robotaxi投资价值交流250620 万马科技Robotaxi投资价值交流会纪要一、会议背景及产业趋势分析 华安通信研究员陈金在会议开场中指出，自动驾驶是团队长期看好的AI应用之一。当前Robotaxi产业正处于从零到一的渗透率阶段，随着AI技术进步、激光雷达成本下降和路权政策支持，全球Robotaxi产业正逐步从概念验证阶段向商业化运营转变。目前单车已具备盈利潜力，理论上24小时运营可节省两个人力成本。 二、国内外Robotaxi发展现状 1.国际市场： Waymo在美国旧金山等城市开展业务，周度订单达25万次 特斯拉计划6月22日在奥斯汀启动Robotaxi服务，预计2026年投放1000辆，2027年达10万辆规模 CyberCab无方向盘车型将于2026年量产 2.国内市场： 百度Apollo在15个城市投放约1000辆车，加速全球化布局 小马智行、文远之行表现突出，小马美股四月以来最高涨幅达五倍三、Robotaxi对网络的特殊需求 相较于传统车辆每年数百GB的数据传输量，Robotaxi需要实时监控回传音频视频数据，流量需求呈数量级增长。具体要求包括： 1.大带宽传输（双卡并发流集合） 2.高可靠性（从99.9%提升至99.999%） 3.低时延网络（从100-200毫秒降至30-50毫秒） 四、万马科技解决方案及竞争优势 1.核心产品： 南海全球连接解决方案：基于WanSim技术，提供国内双卡高可靠联网和海外Esim连接方案 奥云自动驾驶数据闭环：涵盖数据采集、管理、清洗标注、算力调度及工具链 2.技术优势： 全球车联连接规模超1400万（国内1300万，海外100多万） 全球6个连接管理平台节点 独家边缘专网技术：实现低时延（60ms降至30ms）、高带宽、高可靠保障 eSIM技术支持全球一张卡解决方案 3.服务能力： 完善的售前售后服务体系（一线/二线/三线支持） 运营自动化工具（获网信办车联运营大模型许可） 专业团队（来自运营商、设备商及车企）五、商业落地与市场前景 1.当前进展： 已与头部Robotaxi企业签署合作协议 服务品牌持续增加 海外部署扩展至韩国、新加坡、阿联酋、欧洲等地 2.市场规模预测： 国内出租车/网约车保有量约500万辆 预计2030年Robotaxi渗透率可达10%-20% 单车价值量较传统乘用车提升1-2个数量级（即10-100倍）六、问答环节摘要 Q1：国内Robotaxi政策环境变化？ A：多地修订地方法规鼓励商业化运营，特斯拉短期内在国内开展业务存在数据闭环能力障碍，需积累国内场景数据。 Q2：单车价值量及收费模式？ A：单车价值量较传统乘用车高1-2个数量级（10-100倍），主要采用按年收费模式，未来将拓展增值服务。 Q3：客户覆盖范围？ A：已进入大客户全国供应链，海外拓展进展顺利，不存在排他性限制，服务能力具有普适性。 Q4：海外市场盈利能力？ A：海外物联网基础设施成熟，单位价值量高于国内。初期维持较低毛利以拓展市场，随规模扩大将提升毛利率。 Q5：如何保障带宽与时延？ A：采用双卡跨运营商绑定技术，结合QoS优先级保障，在基站拥塞时仍确保远程控制安全。 Q6：国内外应用场景差异？ A：无论国内外，均聚焦复杂路况下的全无人运营。监管放开和技术降本是推动商业化的核心因素。 Q7：公司战略规划？ A：目标成为汽车及相关行业的ICT综合解决方案提供商，重点布局Lobotaxi/Lobovan领域，提供网络化和智能化能力。 七、财务展望 1.传统业务：预计全年收入增速10%-20%，利润目标5000万元 2.优咔业务：国内发卡目标20%增速，海外发卡目标40%-50%增速 3.Robotaxi业务：虽当前占比不高，但看好其未来发展潜力八、风险提示 1.行业生存率极低（约0.1%） 2.价格竞争可能导致单价下降 3.数据合规及跨境传输挑战 本次会议全面展示了万马科技在Robotaxi领域的战略布局和技术优势，特别是在车联网连接、数据闭环和边缘计算等核心环节的卡位优势明显。随着Robotaxi商业化进程加速，公司将迎来新的业绩增长点。