房地产行业周报：上海土拍热度分化 地产数据等待底部回升

年初至今，保利发展、绿城中国、中海地产、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 行业点评相对收益分别为-0.5%和-1.5%。周同比-11%；二线城市周环比+9%，周同比-20%；三四线城市周环比+12%，周同比+12%。比-2%，周同比-13%；二线城市周环比+5%，周同比-3%；三四线城市周环比+4%，周同比+19%大华集团作为本轮土拍中唯一拿地的民营房企，反映当前上海土地市场对民企的吸引力逐渐提升。其中一线城市二手住宅价格环比下滑0.7%，跌幅扩大0.5%投资建议润万象生活。风险提示宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；房企出现债务违约 敬请参阅最后一页特别声明。 。 敬请参阅最后一页特别声明内容目录上海五批次土拍热度分化显著......................................................................4地产数据等待底部回升............................................................................4行情回顾........................................................................................5地产行情回顾................................................................................5物业行情回顾................................................................................7数据跟踪........................................................................................7宅地成交....................................................................................7新房成交....................................................................................9二手房成交.................................................................................11重点城市库存与去化周期.....................................................................12地产行业政策和新闻.............................................................................13地产公司动态...................................................................................14物管行业政策和新闻.............................................................................14非开发公司动态.................................................................................15行业估值.......................................................................................15风险提示.......................................................................................17图表目录图表1：上海五批次土拍首日地块成交中保利成交数量最多...........................................4图表2：商品房销售额：1-5月累计同比-3.8%，5月同比-6%..........................................4图表3：商品房销售面积：1-5月累计同比-2.9%，5月同比-3.3%......................................4图表4：房地产开发投资金额：1-5月累计同比-10.7%，5月同比-12%..................................5图表5：房屋新开工面积：1-5月累计同比-22.8%，5月同比-19.3%....................................5图表6：70大中城市新建商品住宅价格环比持平（%）................................................5图表7：70大中城市新建商品住宅价格同比跌幅收窄（%）............................................5图表8：70大中城市二手住宅价格环比跌幅扩大（%）................................................5图表9：70大中城市二手住宅价格同比跌幅收窄（%）................................................5图表10：申万A股房地产板块本周涨跌幅排序......................................................6图表11：恒生港股房地产板块本周涨跌幅排序......................................................6图表12：本周地产个股涨跌幅前5名..............................................................6图表13：本周地产个股涨跌幅末5名..............................................................6图表14：本周恒生物管指数、恒生中国企业指数、沪深300涨跌幅....................................7 敬请参阅最后一页特别声明图表15：本周物业个股涨跌幅前5名..............................................................7图表16：本周物业个股涨跌幅末5名..............................................................7图表17：全国300城单周宅地成交建面及平均成交溢价率............................................8图表18：全国300城累计宅地成交建面（万㎡）及同比..............................................8图表19：2025年全年权益拿地金额前20房企.......................................................8图表20：47城新房成交面积及同比增速............................................................9图表21：各能级城市新房成交面积月初至今累计同比...............................................10图表22：各能级城市新房成交面积年初至今累计同比...............................................10图表23：47城新房成交明细（万平方米）.........................................................10图表24：22城二手房成交面积及同比增速.........................................................11图表25：一二三线城市二手房成交面积月初至今累计同比...........................................12图表26：一二三线城市二手房成交面积年初至今累计同比...........................................12图表27：22城二手房成交明细（万平方米）.......................................................12图表28：10城商品房的库存和去化周期...........................................................13图表29：10城各城市能级的库存去化周期.........................................................13图表30：10个重点城市商品房库存及去化周期.....................................................13图表31：地产行业政策新闻汇总.................................................................13图表32：地产公司动态.........................................................................14图表33：物管行业资讯.........................................................................14图表34：非开发公司动态.......................................................................15图表35：A股地产PE-TTM.......................................................................15图表36：港股地产PE-TTM.......................................................................16图表37：港股物业PE-TTM.......................................................................16图表38：覆盖公司估值情况.....................................................................16 上海五批次土拍热度分化显著上 海五批次土拍热度分化显著，高溢价与底价成交并存。6月19日，上海第五批次六宗地正式开拍，起始价192.5亿元，首日五宗地块揽金191.56亿元，其中杨浦区地块高溢价成交显示当前房企对于核心城市的核心区域地块保持较为激烈的竞争。从溢价情况来考虑，5块成交地块中有3块溢价率未达10%，甚至有土地以底价成交，反映当前土地市场整体热度维持分化的情况。从成交的房企来看，保利发展成交竞得2块地块，体现其未来在上海持续深耕的决心。值得注意的是，大华集团作为本轮土拍中唯一拿地的民营房企，反映当前上海土地市场对民企的吸引力逐渐提升。图表1：上海五批次土拍首日地