一线二手房销售五连跌

2025年06月21日 一线二手房销售五连跌 地产周速达 二手房成交环比小幅增长，而同比由增转降。本周（6月13-19日），15城二手房成交面积234万平，在过去四周224-255万平区间内波动，环比小幅增长3%。同比来看，本周15城二手房成交下滑5%，偏弱，6月以来增幅收窄至1%，5月、4月和3月分别增长4%、20%、38%。 分城市层级看，一线城市二手房环比连续五周下滑。一线城市成交面积环比下滑2%，其中深圳环比下滑10%，成交14万平，仍处于过去四周11-16万平的较高位；上海环比下滑4%，成交面积41万平，略低于过去 四周的42-48万平；北京表现相对较好，环比增长5%，成交面积36万平，过去四周介于34-38万平之间。 二线、三线二手房环比均连续两周增长，环比增速分别为4%、14%。二线城市中，南宁环比增幅较大，达81%，青岛和成都分别增长7%、5%，而杭州、苏州和厦门环比下滑，降幅介于4%-15%之间。三线城市中，佛山和东莞增幅较大，分别为17%和13%。 新房成交环比由降转增，而同比降幅扩大。本周38城新房成交面积268万平，过去四周介于255-307万平，环比增幅约5%，结束了此前连续两周的回落。与去年同期比较来看，本周38城新房成交同比-14%，弱于6月以来的-5%，5月的-9%、4月的-13%和3月的1%。 分城市层级看，一线城市新房环比由降转增，北京因上周基数低，贡献较大增幅。一线城市环比增长2%，其中北京环比增长32%（前一周下滑29%），成交面积17万平，过去四周介于13-19万平。广州环比增长8%，成交面积17万平，过去四周介于16-21万平。深圳环比增长8%，成交面积6万平，过去四周介于5-6万平。仅 上海环比继续下滑，降幅为16%，成交面积24万平，低于过去四周的28-32万平。 二线新房环比持续下滑，而三线转增，环比分别为-1%、18%。二线城市中，成都、南宁和青岛环比下滑，降幅介于13%-17%，而武汉、苏州和济南增长，增幅介于3%-23%之间。三线城市中，宝鸡、温州环比增幅较大，分别为136%、117%，增幅大的原因均是前一周波动大，基数偏低，与去年高点相比，宝鸡、温州成交相当于高点的64%、29%，未见明显改善。 风险提示 地产政策出现超预期调整。 分析师：肖金川邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 分析师：黄晓曦邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 联系人：洪青青邮箱：hongqq@hx168.com.cn SACNO：S1120524030004 SACNO：S1120524040002 图1.1：6月13-19日，15城二手房成交面积环比增长3% 二手房周成交面积（万方） 300 2025 2024 250 200 150 100 50 0 前四周 前三周 前两周 前一周 本周 前四周 前三周 前两周 前一周 本周 前四周 前三周 前两周 前一周 本周 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指6月13-19日，前一周指6月6-12日，前两周指5月30-6月5日，前三周指5月23-29日，前四周指5月16-22日。 图1.2：6月13-19日，38城新房成交面积环比增长5% 新房周成交面积（万方） 700 140 600 120 500 100 400 80 300 60 200 40 100 20 0 0 本周 前一周 前两周 前三周 前四周 本周 前一周 前两周 前三周 前四周 本周 前一周 前两周 前三周 前四周 2025202420232021 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指6月13-19日，前一周指6月6-12日，前两周指5月30-6月5日，前三周指5月23-29日，前四周指5月16-22日。 图1.3：6月1-19日，15城二手房成交面积同比增长1%，5月、4月分别增长4%、20% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 二手房成交面积同比增速 67% 69% 42% 38% 34% 35% 28% 30% 16% 20% 15% 10% 6% 4% 1% -13% 2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月 资料来源：WIND，华西证券研究所 新房成交面积同比增速 15% 17% 1% -2% -6% -5% -9% -13% -17%-16% -19% -25% -28% -32% -32% -40% 图1.4：6月1-19日，38城新房成交面积同比下滑5%，5月、4月分别下滑9%、13% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月 资料来源：WIND，华西证券研究所 图1.5：15城二手房成交面积（万方）：2025年6月13-19日环比增长3%，6月以来同比增长1% 15城二手房周成交规模（万方） 2024 2025 400 350 300 250 200 150 100 50 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图1.6：38城新房成交面积（万方）：2025年6月13-19日环比增长5%，6月以来同比下滑5% 38城新房周成交规模（万方） 2021 2023 2024 2025 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 重点城市观察|本周一线城市二手房环比连续五周下滑 6月13-19日，一线城市二手房周成交面积环比下滑2%，新房则增长2%。 二手房方面，广州无数据，京沪深周成交面积（6月13-19日）环比下滑2%（前一周下滑2%），其中，深圳、上海分别环比下滑10%和4%，而北京增长5%。与去年高点相比，上海周成交量处于较高位，为71%，而北京和深圳分别为69%和55%。 同比方面，周度来看，上海和深圳下滑，降幅分别为26%和1%，而北京增长1%。月度来看，北京和深圳增长，而上海下滑。6月1-19日北京、深圳分别增10%、17%，而上海降18%。 新房方面，一线城市周成交面积（6月13-19日）环比增长2%（前一周下滑18%），其中北京、广州和深圳分别增长32%、8%和8%，而上海下滑16%。与去年高点相比，四城均处于较低位，介于26%-44%之间。 同比方面，周度来看，沪广深均下滑，降幅分别为4%、26%和26%，而北京增长17%。月度来看，北京和上海增长，而深圳和广州下滑。6月1-19日北京、上海增幅分别为6%、10%，深圳和广州下滑，分别降25%、降21%。 杭州本周二手房、新房周成交面积较前一周分别下滑7%、1%，分别相当于2024年高点的55%、15%。 成都本周二手房、新房周成交面积较前一周分别增长5%、下滑17%，分别相当于2024年高点的65%、47%。 图2.1：北京二手房6月13-19日成交36万方，较前一周增长5%，是去年高点（12月第一周）的69% 北京二手房周成交面积（万方） 2024 2025 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.2：上海二手房6月13-19日成交41万方，较前一周下滑4%，是去年高点（12月第二周）的71% 上海二手房周成交面积（万方） 2024 2025 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.3：深圳二手房6月13-19日成交14万方，较前一周下滑10%，是去年高点（12月第一周）的55% 深圳二手房周成交面积（万方） 20242025 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.4：杭州二手房6月13-19日成交10万方，较前一周下滑7%，是去年高点（10月底）的55% 杭州二手房周成交面积（万方） 2024 2025 25 20 15 10 5 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.5：成都二手房6月13-19日成交56万方，较前一周增长5%，是去年高点（12月第一周）的65% 成都二手房周成交面积（万方） 2024 2025 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.6：北京新房6月13-19日成交17万方，较前一周增长32%，是去年高点（7月第一周）的42% 北京新房周成交面积（万方） 2024 2025 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.7：上海新房6月13-19日成交24万方，较前一周下滑16%，是去年高点（10月底）的38% 上海新房周成交面积（万方） 2024 2025 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.8：深圳新房6月13-19日成交6万方，较前一周增长8%，是去年高点（12月第二周）的26% 深圳新房周成交面积（万方） 2024 2025 25 20 15 10 5 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.9：广州新房6月13-19日成交17万方，较前一周增长8%，是去年高点（10月底）的44% 广州新房周成交面积（万方） 2024 2025 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.10：杭州新房6月13-19日成交8万方，较前一周下滑1%，是去年高点（7月第一周）的15% 杭州新房周成交面积（万方） 2024 2025 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：WIND，华西证券研究所 图2.11：成都新房6月13-19日成交39万方，较前一周下滑17%，是去年高点（7月第一周）的47% 成都新房周成交面积（万方） 2024 2025 70 60 50 40 30 20 10 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-