现货上涨，花生盘面窄幅震荡

花生策略推荐交易逻辑：花生成交量减少，通货花生价格上涨，油厂收购价格略涨。河南通货花生价格在4.7元/斤附近，东北花生现货也上涨到高位，进口花生价格上涨，进口量大幅减少，油厂开机率下降，花生粕现货相对稳定，花生油价格稳定，油厂榨利盈利减少。下游消费仍偏弱，油厂花生油库存下降，花生库存也在下降，但仍处于高位。本周10花生底部震荡，10-1价差稳定。由于通货花生供应偏少，但需求偏弱，部分贸易商出货但预计新作花生种植面积增加，且种植成本下降，期货仍会底部震荡，短期下跌空间有限。策略：10花生8200附近短多思路。月差：10-1价差观望。期权策略：可以尝试卖出pk510-C-8800期权策略。 2GALAXY FUTURES◼◼◼◼ 花生价格—油厂收购价略涨，进口花生价格上涨，通货花生价格上涨国内花生：东北和河南产区花生价格上涨。山东莒南大花生米4.15元/斤，较上周上涨0.05元/斤；河南正阳新季花生4.75元/斤，较上周上涨0.1元/斤，辽宁昌图白沙4.85元/斤，较上周上涨0.15元/斤，吉林扶余白沙4.9元/斤，较上周上涨0.15元/斤。通货花生成交一般，价格上涨。油厂油料米：油厂收购价稳定，油厂基本收购价在7500-7700元/吨，较上周上涨50元/吨。进口花生：苏丹米价格8300元/吨，较上周上涨50元/吨。4000500060007000800090001000011000120001300001-0201-1802-0302-1903-0603-2204-0704-2305-1205-2806-1306-2907-1507-3108-1609-0109-1710-0910-2511-1011-2612-1212-28202020212022202320242025山东通货花生仁现货（单位：元）油厂采购花生仁价格（单位：元）山东现货与连续合约基差（单位：元）-2500-2000-1500-1000-5000500100015002000250001-0201-1802-0302-1903-0603-2204-0704-2305-1205-2806-1306-2907-1507-3102000400060008000100001200001-0101-1601-3102-1503-0103-1603-3104-1504-3005-1505-3006-1406-2907-1407-2908-1308-2809-1209-2710-1210-2711-1111-2612-1112-26202320242025 GALAXY FUTURES 国内需求—油厂开工率略增，花生库存下降油厂开机率：油厂开机率下降。截止6月19日，花生油厂本周开机率6.32%，环比上涨0.56%。油厂库存：本周油厂到货量0.42万吨，到货量减少。油厂花生库存13.3万吨，较上周减少0.61万吨。花生油库存4.0万吨，较上周减少0.02万吨。010203040506070809013 5791113151719212325272931333537394143454749515320212022202320242025花生油厂开机率0500001000001500002000002500001357911131517192123252729313335373941434547495153花生油厂花生仁库存（吨） GALAXY FUTURES 压榨利润——收购花生价格略涨，花生油价格稳定，压榨利润下降压榨利润：花生油厂收购价格略涨，花生粕价格上涨，但花生油价格稳定，导致油厂压榨利润62元/吨，环比上周减少34元/吨。(钢联数据)花生油价格：一级花生油均价14900元/吨，较上周稳定，小榨浓香油价格16850元/吨，较上周稳定。花生粕：由于豆粕现货上涨，花生粕与豆粕价差较低，花生粕价格稳定，本周3250元/吨，较上周持平。-1200-1000-800-600-400-200020040060013579111315171921232527293133353739414345474951532022202320242025花生油厂压制利润（元/吨）花生粕与豆粕价差（元/蛋白）山东花生油价格（元/吨）1000011000120001300014000150001600017000180001900001-0201-1902-0502-2203-1003-2704-1304-3005-2006-0606-2307-1007-27-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0001-0201-1802-0302-1903-0603-2204-0704-2305-1205-2806-1306-2907-1507-3108-1609-0109-1710-0910-2511-1011-2612-1212-282019202020212022202320242025 GALAXY FUTURES 月差:本周由于10花生下跌，10-1花生下跌，从稳定在200元附近。期现价差:无。 花生仁进口：4月花生仁进口1.2万吨，1-4月进口5.4万吨，比去年同期减少78%。花生仁出口：4月花生仁出口1.8万吨，1-4月出口累计6.3万吨，比去年同期增加27%。花生油进口：4月花生油进口2.7万吨，1-4花生油累计进口11.4万吨，同比去年增加23%。 山东西部通货花生仁现货价格（单位：元）4000500060007000800090001000011000120001300001-0201-1802-0302-1903-0603-2204-0704-2305-1205-2806-1306-2907-1507-3108-1609-0109-1710-0910-2511-1011-2612-1212-28 ◼作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。◼免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。 17GALAXY FUTURES 银河期货微信公众号 北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号(100020)Floor 11,China Life Center, No.16 Chaoyangmenwai Street, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn