豆粕生猪市场分析总结
一、行情综述
- 豆粕：DCE豆粕主力合约2509合约下跌0.32%，收于3067元/吨；沿海主流区域油厂报价下降10-20元/吨，天津2980元/吨，江苏3000元/吨，广东2910元/吨。
- 生猪：DCE生猪主力合约2509合约上涨0.98%，收于13895元/吨；全国外三元生猪出栏均价为14.16元/公斤，较昨日持平。
二、主产区天气
- 美国中西部农业主产区未来一周气温将高于正常水平，部分地区迎来降雨机会，但南部地区仍因潮湿天气影响田间工作。
三、宏观、行业要闻
- 美国大豆成本：2025年预测为639.15美元/英亩，2026年为650.34美元/英亩。
- 大豆进口成本：美国大豆进口成本价升至4641元，阿根廷大豆进口成本价为3683元。
- 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交44.405万吨，较前一交易日减49.065万吨；开机率70.31%，较前一日上升1.16%。
- 阿根廷大豆销售：截至6月11日，农户预售2135万吨2024/25年度大豆，较一周前高出184万吨。
- 加拿大油菜籽出口：截至6月15日当周，出口量减少17.05%至13.14万吨，但2024年8月1日至2025年6月15日累计出口量同比增加54.19%。
- 阿根廷大豆收割：截至6月19日，收割率为97%，较前一周上升2个百分点。
- 生猪出栏均重：6月19日当周，全国外三元生猪出栏均重123.78公斤，环比微降0.15%，降至3个月低点。
- 生猪养殖利润：自繁自养生猪盈利19.4元/头，外购仔猪亏损186.79元/头。
- 英国央行利率：维持4.25%不变，但释放鸽派降息信号。
- 美联储政策：7月维持利率不变概率为91.7%，9月累计降息25个基点概率为58.9%。
四、数据图表
- 提供了豆粕、菜粕、生猪期货及基差价格图表，以及中国大豆、豆粕库存图表。
五、分析及策略
- 豆粕：
- 美豆窄幅震荡，进口成本上涨，新季播种接近尾声，优良率66%低于预期但仍较高，限制美豆上涨空间。
- 国内豆粕现货价格重心上移，但供需层面缺乏大涨动能，油厂累库延续，7月压力最大。
- 养殖端存栏量高于去年同期，豆粕添加比例高，饲料企业高头寸补库，库存压力持续时间或较短。
- 远期10-1月、10-11月基差持续放量成交，但油厂压榨利润高，基差存在下行风险。
- 生猪：
- 供给端大猪加速出栏，市场供应充足，但南方强降雨和二次育肥户分流猪源短暂收缩供给。
- 需求端夏季高温抑制猪肉消费，终端需求疲软。
- 市场供过于求，猪价反弹空间有限，短期合约或维持低位震荡。
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