钢矿仍在震荡区间内

报告2025年6月20日研究员：纪晓云联系方式：010-56711796期货从业资格证号：F3066027期货交易咨询号：Z0011402 钢矿观点钢材：地缘政治风险，短期支撑盘面走势。数据显示，前5月钢材国内需求均出现明显下滑。1-5月房屋新开工和施工降幅收窄，投资增速创下年底新低。100大中城市土地成交情况来看，5月成交溢价率降至年内最低水平，显示出房企拿地的意愿并不高。基建投资为去年12月以来的最慢增速，资金尚未转化成实物工作量。制造业投资增速放缓至2024年以来最低水平。一方面受到出口放缓拖累，另一方面政策支持力度下滑。其中，建筑钢材需求最弱。供给端，前5月粗钢产量减量，钢材供给下滑。本周螺纹产量增加，库存和表需继续下降。热卷产量下降，库存下降，表需增加。近期高炉复产增多，检修减少，供给端出现增量。本周铁水日产铁水242.18万吨，环比增加0.57万吨。本期铁矿到港量下降，供给端有所减量。【交易策略】钢矿仍在震荡区间内，主力上方720为强压力位，支撑位690。螺纹主力压力位3030，下方2912为重要支撑位。热卷支撑位3026，压力位3150。不锈钢下行趋势中，支撑位12000，压力位12655。 钢矿：本周继续区间震荡。 1、国家统计局最新数据显示，2025年5月，我国挖掘机产量25845台，同比增长11.1%。2025年1-5月，我国挖掘机产量140575台，同比增长13.9%。2、国家统计局数据显示，2025年5月，中国原煤产量为40328.4万吨，同比增长4.2%；1-5月累计产量为198537.2万吨，同比增长6.0%。从分省数据来看，1-5月山西、内蒙古和陕西原煤产量累计同比分别增长13.6%、0.9%和3.1%。3、本周五大品种钢材产量868.51万吨，周环比增加9.66万吨，增幅1.1%；总库存量1338.89万吨，周环比减少15.67万吨，降幅1.2%；周消费量为884.18万吨，增1.9%。4、中共中央政治局常委、国务院总理李强6月16日至18日在江苏调研。他强调，要深入贯彻习近平总书记关于做好经济工作的重要指示精神，坚持创新驱动发展，着力扩大有效需求，进一步营造干事创业浓厚氛围，在深化改革开放中激发高质量发展动力活力，推动经济运行持续向好。5、美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变。美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点。6、国家统计局数据显示：2025年5月，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；生铁产量7411万吨，同比下降3.3%；钢材产量12743万吨，同比增长3.4%。7、1-5月份，全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%。房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%。房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3%。1-5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%。重要资讯 本周钢材供给增加，其中螺纹供给由降转增本周五大品种钢材产量868.51万吨，周环比增加9.66万吨，增幅1.1%；总库存量1338.89万吨，周环比减少15.67万吨，降幅1.2%；周消费量为884.18万吨，增1.9%。数据来源：弘则、格林大华期货研究院螺纹周度产量（万吨）Ø螺纹钢供给量自去年以来一直处于偏低水平，5月下旬以来产量持续下降，本周由降转增。Ø5月下旬以来，热卷产量快速增加。本周热卷产量下降，目前产量与往年同期大致相当。Ø自去年底以来，中厚板产量持续偏高。今年中厚板产量持续高于往年同期。本周虽有下降，但仍处于偏高水平。Ø近期钢厂高炉复产增多，检修减少。 热卷周度产量（万吨）中厚板周度产量（万吨） 螺纹库存矛盾不突出。螺纹厂库曲线较为平缓，社库继续去库。库存总体而言，偏低。热卷厂库、社库环比均小幅增加。螺纹厂内库存（万吨）热卷厂内库存（万吨） 数据来源：弘则、格林大华期货研究院螺纹社会库存（万吨）热卷社会库存（万吨） 不锈钢供给和库存总体偏高。今年以来，不锈钢产量持续增加，已经超过往年同期。不锈钢库存继续快速攀升，远高于过去几年同期，成为压制不锈钢上行的重要阻力。不锈钢库存（万吨） 数据来源：弘则、格林大华期货研究院不锈钢产量（万吨） 铁水产量由降转增，本期铁矿到港量下降，供给端有所减量。本周铁水产量增加，为242.18万吨，环比增加0.57万吨。6月铁矿发运可能会出现冲量，港口库存中位。日均铁水产量（万吨）45港铁矿港口库存（万吨） 数据来源：弘则、格林大华期货研究院进口烧结用矿粉日均消耗量（万吨）铁矿日均疏港量（万吨） 煤焦期价震荡，形成成本支撑。煤焦期货价格震荡，对成材盘面形成有力支撑。但现货价格继续下跌，本周焦炭提降第四轮，落地可能性很大。焦煤期货走势 THANKYOU免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn