周度要点小结
- 行情回顾：本周纯碱期货上涨1.47%，玻璃期货上涨3.18%。纯碱期货上半周受玻璃带动反弹，下半周因增产担忧和光伏玻璃减产小幅回落；玻璃期货上半周企稳，下半周因空头减仓和对会议预期反弹。
- 行情展望：
- 纯碱：供应端开工率和产量上涨但增速放缓，供应依旧宽松，利润下滑但依旧为正，下周产量增速将进一步放缓，冷修可能增加；需求端玻璃产线无太大变化，光伏玻璃需求下滑，库存增加，预计供给宽松、需求收缩，价格承压，基差回归交易可能持续，下周期货下跌幅度减缓。
- 玻璃：供应端产线无明显变化，产量小幅增加但维持在底部，刚需生产迹象明显，利润下滑，后续复产力度恐继续下行；需求端地产形势不容乐观，5月房地产数据下滑，下游深加工订单下滑，光伏玻璃需求面临库存压力，预计反弹高度和力度有限。
期现市场
- 纯碱期货：期价收涨。
- 玻璃期货：期价收跌。
- 跨期价差：SA 9-1价差和FG 9-1价差数据未详细展开。
- 现货价格与基差：
- 纯碱现货价格下跌，基差走平，基差回归加强，期货有望企稳。
- 玻璃现货价格上涨幅度小于期货，基差走弱。
- 价差：纯碱-玻璃价差继续走弱，预计下周继续走弱。
产业链分析
- 纯碱：
- 开工率和产量上涨但增速放缓，供应宽松。
- 利润下滑但依旧为正，上游利润向下游转移。
- 库存增加，主要因产量增加。
- 玻璃：
- 产线无明显变化，产量小幅增加但维持在底部，刚需生产。
- 下游深加工订单小幅回落，属于历史低位，夏季高温可能带来复苏。
- 光伏玻璃开工率持平，产能利用率下滑，日熔量下滑，预计下周继续回落。
- 库存：
- 纯碱库存增加，主要因产量增加。
- 玻璃库存增加，去库缓慢。
策略建议
- SA2509合约：短线建议在1120-1200区间交易，止损建议1100-1220。
- FG2509合约：建议960-1060区间操作，止损建议930-1080。
