石油石化行业：6月油价环比大幅上涨，美国成品车用汽油和石油产品供应量环比上升

看好/维持石油石化未来3-6个月行业大事：37812.0132867.8911.78行业指数走势图资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所分析师：莫文娟9/1812/18石油石化 无行业基本资料股票家数行业市值(亿元)流通市值(亿元)行业平均市盈率010-66555574执业证书编号：-22.8%-13.1%-3.4%6.3%15.9%25.6%6/19 东方财智兴盛之源mowj@dxzq.net.cnS1480524070001 敬请参阅报告结尾处的免责声明1.原油价格Brent原油期货结算价、WTI原油期货结算价环比上月上涨。截至2025年6月13日，Brent原油期货结算价为74.23美元/桶，环比上月上涨7.60美元/桶，涨幅为11.41%；WTI原油期货结算价为72.98美元/桶，环比上月上涨9.31美元/桶，涨幅为14.63%。图1：Brent原油期货价74.23美元/桶，月环比涨11.41%资料来源：iFinD，东兴证券研究所Brent原油现货价格环比上月上涨，WTI原油现货价格环比上月上涨。截至6月13日，Brent原油现货价格为69.36美元/桶，环比上涨4.40美元/桶，涨幅为6.77%；WTI原油现货价格为68.04美元/桶，环比上涨6.09美元/桶，涨幅为9.83%。图3：WTI原油现货价68.04美元/桶，月环比涨9.83%资料来源：iFinD，东兴证券研究所OPEC原油现货价格环比上月下跌，中国原油现货月度均价环比上月下跌。2025年5月，OPEC原油现货价格为63.62美元/桶，环比上下降5.36美元/桶，跌幅为7.77%。5月，中国原油现货月度均价（大庆）为61.80美元/桶，环比下降了2.23美元/桶，跌幅为3.48%。中国原油现货月度均价（南海）为55.18美元/桶，环比下降了2.01美元/桶，跌幅为3.52%。中国原油现货月度均价（胜利）为61.80美元/桶，环比下降1.44美元/桶，跌幅为2.28%。 东方财智兴盛之源图2：WTI原油期货结算价72.98美元/桶，月环比涨14.63%资料来源：iFinD，东兴证券研究所图4：Brent原油现货价69.36美元/桶，月环比涨6.77%资料来源：iFinD，东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明资料来源：iFinD，东兴证券研究所ESPO原油现货价格环比上月上涨。截至6月13日，ESPO原油现货价格为67.56美元/桶，环比上月上涨6.46美元/桶，涨幅为10.57%。图7：ESPO原油现货价格67.56美元/桶，环比涨10.57%资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明2.供需OPEC原油产量环比上月上升。2025年5月，OPEC原油产量达27022.00千桶/天，环比上月上升312.00千桶/天，涨幅为1.17%；同比增长384.00千桶/天，增幅为1.44%。图8：5月OPEC原油产量月环比上升312（千桶/天）资料来源：iFinD，东兴证券研究所美国炼油厂原油产量环比上月上升、同比下降。5月，美国炼油厂原油产量为16.64百万桶/天，环比上月上升0.49百万桶/天，涨幅为3.03%；同比下降0.40百万桶/天，降幅为2.35%。山东地炼厂开工率环比下降，美国炼油厂可运营产能利用率环比上升。截至6月12日，山东地炼厂周平均开工率为45.12%，环比上月下降2.16个百分点。截至6月6日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.3%，环比上月上升4.10个百分点。图10：山东地炼厂开工率45.12%，月环比下降2.16%资料来源：iFinD，东兴证券研究所美国成品车用汽油供应量环比上升。截至6月6日，美国每周成品车用汽油供应量为9170千桶/天，环比上月上升376千桶/天，涨幅为4.28%。 东方财智兴盛之源图9：5月美国炼油厂原油产量月环比上升0.49（百万桶/天）资料来源：iFinD，东兴证券研究所图11：美国炼油厂可运营产能利用率94.3%，月环比上升4.10%资料来源：eia，东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源美国石油产品供应量环比上升。截至6月6日，美国石油产品供应量为19762千桶/天，环比上月上升321千桶/天，涨幅为1.65%。图12：美国成品车用汽油供应量环比上升4.28%图13：美国石油产品供应量环比上升1.65%资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所美国蒸馏燃料油产品供应量环比下降。截至6月6日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3376千桶/天，环比上月下降401千桶/天，降幅为10.62%。图14：美国蒸馏燃料油产品供应量3376千桶/天，月环比下降10.62%资料来源：eia，东兴证券研究所3.库存美国原油和石油产品库存环比上升。截至6月6日，美国原油和石油产品库存总量为1643559千桶，环比上月上升25764千桶，增幅为1.59%。美国原油库存总量月环比下降。截至6月6日，美国原油库存总量为834474千桶，环比上月下降7006千桶，降幅为0.83%。美国车用汽油库存量月环比上升。截至6月6日，美国车用汽油库存量为229804千桶，月环比上升5098千桶，涨幅为2.27%。 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源美国蒸馏燃料油库存量环比上升。截至6月6日，美国蒸馏燃料油库存量为108884千桶，环比上月上升5331千桶，涨幅为5.15%。图15：美国原油和石油产品库存环比上升1.59%图16：美国原油库存总量环比降低0.83%资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究图17：美国车用汽油库存量环比上升2.27%图18：美国蒸馏燃料油库存量环比上升5.15%资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所4.进出口中国原油进口数量月环比下降。5月，中国原油进口数量为4660.00万吨，环比上月下降了146万吨，降幅为3.04%。美国原油进口数量月环比下降。5月，美国原油进口数量均值为5928.80千桶/日，环比上月下降109.20千桶/日，降幅为1.81%。 资料来源：iFinD，东兴证券研究所美国原油出口数量月环比降低。5月，美国原油出口数量月度均值为3818.00千桶/日，环比上月降低185.50中国原油出口数量月环比显著降低。4月，中国原油出口数量为200622.98吨，环比降低208855.77吨，降图22：4月中国原油出口数环比降208855.77吨，降51.01%资料来源：iFinD，东兴证券研究所地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源千桶/日，降幅为4.63%。幅为51.01%。图21：5月美国原油出口数量月度均值3818.00千桶/日资料来源：iFinD，东兴证券研究所5.风险提示 敬请参阅报告结尾处的免责声明相关报告汇总报告类型行业深度报告油气和炼化及贸易板块2024和2025Q1综述：油气板块仍将保持较高景气度，炼化及贸易板块业绩承压期待改善行业普通报告石油石化行业：WTI原油价涨，炼油厂可运营产能利用率提升行业普通报告石油石化行业：英加天然气期货价下跌，欧洲天然气库存量上升行业普通报告石油石化行业：美国天然气期货价跌，液化气库存上升行业普通报告石油石化行业：美国成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量下降，原油进出口数量下降行业深度报告油气开采和炼化及贸易：油价中枢有望中高位，驱动板块或将保持较高景气度行业普通报告石油石化行业：2月原油价格环比回落，美国石油产品供应量减少行业普通报告石油石化行业：英加天然气价上涨，欧美继续去库存行业普通报告石油石化行业：国际原油价格上涨，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长行业普通报告石油石化行业：国内天然气价量下降，美国天然气价显著上涨公司深度报告海油发展（600968.SH）：油气一体化的海上油服领军企业公司普通报告广汇能源（600256.SH）：天然气价跌叠加销量锐减拖累业绩，高股息凸显价值—2024年&2025年一季度报点评公司普通报告中国海油（600938.SH）中国海洋石油（0883.HK）：成本优势巩固，资本开支维稳专注高质量发展—2024及2025年一季度报点评公司普通报告中海油服（601808.SH）中海油田服务（2883.HK）：业绩超预期，海外订单贡献增量—2024年2025年一季度报点评公司普通报告中国海油（600938.SH）/中国海洋石油（0883.HK）：油气净产量同比增高，现金流持续健康，高成长性值得期待—2024第三季度报点评公司普通报告中海油服（601808.SH）/中海油田服务（2883.HK）：全球综合型海洋油服龙头，本轮周期成长空间已被打开—2024年中报点评公司普通报告广汇能源（600256.SH）：白石湖和马朗煤矿新增产量，将有效带来高盈利弹性—2024年中报点评资料来源：东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明分析师简介莫文娟能源行业首席分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源工作一年。2022年加入东兴证券，主要覆盖能源开采与转型、碳中和等领域的研究。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 东方财智兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5