下游产业处于积弱状态 棉花成品库存逐步累积

发布时间：2025-06-20 10:30:17作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 6月19日，棉花期货主力合约收跌0.15%至13525.0元。 持仓量变化 6月19日收盘，棉花期货持仓量：-7510手至525918手。 现货市场 现货方面，最新棉花价格指数328级在14891元/吨，较上一交易日涨34元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多报价在CF09+1400及以上，少量低于该价，南疆喀什机采31级双29主流较低基差在CF09+900~1000，较多基差报价在CF09+1000及以上，均为疆内自提。 后市展望 在种植面积稳中有增的情况下市场多预期新棉产量稳中有增，本周全疆大部处于现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险。据国家统计局数据，5月纱产量同比增3%，布产量同比降3.3%。下游产业目前处于积弱状态，成品库存逐步累积，开机再度下降。短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡调整，关注宏观变化。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在14891元/吨，较上一交易日涨34元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多报价在CF09+1400及以上，少量低于该价，南疆喀什机采31级双29主流较低基差在CF09+900~1000，较多基差报价在CF09+1000及以上，均为疆内自提。 纯棉纱市场本周行情持续清淡，纺企以让价出货为主，下游订单难有改善，市场情绪偏谨慎，随用随买。纺企棉纱利润继续恶化，内地限产情况增加。全棉坯布市场交投气氛不佳，市场整体气氛低迷。大型织厂近期订单不及预期，库存积累中，预计秋季订单将晚于往年启动。 宏观方面，美联储连续第四次维持利率不变，隔夜ICE期棉大幅下跌。国际市场，美棉种植进度为85%，去年同期为89%;美棉优良率为48%，去年同期为54%。6月USDA月度供需报告调增2024/25年度美棉出口至250万吨，当年期末库存调降至96万吨，美棉基本面良好，CFTC基金净持仓处于低位水平，ICE期棉支撑较强，关注后续6月底美棉种植报告。 国内市场，在种植面积稳中有增的情况下市场多预期新棉产量稳中有增，本周全疆大部处于现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险。据国家统计局数据，5月纱产量同比增3%，布产量同比降3.3%。下游产业目前处于积弱状态，成品库存逐步累积，开机再度下降。短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡调整，关注宏观变化。 二、行业要闻二、行业要闻 中国5月纱产量为195.1万吨，同比增3%。中国5月布产量为26.7亿米，同比减3.3%。中国5月化学纤维产量为734.9万吨，同比增5.2%。中国1-5月纱产量累计为936.8万吨，同比增4.9%。中国1-5月布产量累计为126.3亿米，同比增0.2%。中国1-5月化学纤维产量累计为3503.7万吨，同比增5.5%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种棉花棉纱所属公司：建信期货