新能源及有色金属日报：空单主动减仓，沪镍盘面小幅反弹

镍品种 市场分析 2025-06-19日沪镍主力合约2507开于118550元/吨，收于118890元/吨，较前一交易日收盘变化0.46%，当日成交量为88477手，持仓量为75358手。 沪镍主力合约2507震荡上扬，日线收阳结束五连阴线。07主力合约的成交量对比上个交易日有所增加，持仓量对比上个交易日有所减少。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积没有继续扩大，短周期内或许会结束弱势震荡的阶段。60分钟线在6月6日的123000附近出现顶背离现象，继续关注上方122000-123000短期一线压力位置，下方119000已破位底背离结构出现，关注短周期内反弹的力度。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日报价上调500元/吨，市场主流品牌报价均有一定的上调。近期精炼镍盘面以弱势震荡为主，但市场升贴水相对强硬，沪镍下方仍有支撑，今天精炼镍现货成交表现一般，升贴水对比上个交易日持平，升贴水近期处于相对平稳的态势。其中金川镍升水变化0元/吨至2600元/吨，进口镍升水变化0元/吨至500元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为21765（-374.0）吨，LME镍库存为203598（-522）吨。 策略 近期精炼镍现货的交投相对低迷，供应过剩的格局仍存，预估近期区间上沿是在122000-123000，预估区间下沿是在118000-119000附近，短线操作建议暂缓，回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：区间操作为主跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 不锈钢品种 市场分析 2025-06-19日，不锈钢主力合约2508开于12490元/吨，收于12575元/吨，当日成交量为121673手，持仓量为179438手。 不锈钢主力合约震荡上扬，日线收阳线，08合约的成交量对比上个交易日有所减少，08合约持仓量对比上个交易日有小幅减少。从量能方面来看，日线MACD的绿柱面积未能进一步扩大，且接近转红边缘，短周期内或许在12400附近是阶段性低位，继续关注上方13100附近的一线压力位置。现货市场方面，早间佛山市场商家报价对比上个交易日多数持平，市场交投量一般，市场信心仍未见有恢复。镍铁方面，据Mysteel讯，今天镍铁市场报价较上个交易日基本持平，卖方报价多在930元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将偏弱运行。无锡市场不锈钢价格为12850元/吨，佛山市场不锈钢价格12850元/吨，304/2B升贴水为315至615元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.00元/镍点至924.0元/镍点。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 不锈钢主力60分钟线在12440形成双底结构，等待反弹突破前高12635，预估近期区间上沿是在13000-13100，预估区间下沿是在12400-12500，短线操作建议暂缓回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 图表 图1：LME收盘价及现货价格丨单位：美元/吨....................................................................................................................4图2：沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格丨单位：元/吨..................................................................................................4图3：精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨.......................................................................................................................................4图4：沪镍仓单丨单位：吨........................................................................................................................................................4图5：LME镍注册仓单丨单位：吨...........................................................................................................................................4图6：SMM镍六地总库存丨单位：吨.......................................................................................................................................4图7：红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................5图8：中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点...............................................................................................................................5图9：中国主流进口铬矿价格丨单位：元/千吨.......................................................................................................................5图10：主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨.....................................................................................................................5图11：佛山不锈钢卷价格丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图12：304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨......................................................................................................................5图13：304不锈钢主流生产利润率丨单位：%........................................................................................................................6图14：不锈钢总库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：Mysteel，期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 师橙 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房