每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一假期结束，居民消费意愿回落，压制短期鲜猪肉消费。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
利多
- 国内生猪存栏同比回落。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
利空
- 国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
- 生猪猪肉消费五一后进入淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
生猪观点和策略
- 基本面：五一小长假结束，国内出栏积极性减弱，生猪价格节前小幅反弹，节后或回归弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。国内宏观环境预期偏悲观，压制短期鲜猪肉消费。前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期回归震荡格局。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价14160元/吨，2509合约基差400元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6%。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2509：13500至13900附近区间震荡。
生猪期货行情-基差与价差走势
- 近期基差和价差走势图显示，基差呈上升趋势，价差呈下降趋势。
生猪现货行情-各规格猪均价
- 各规格猪均价走势图显示，标肥猪和标猪价格走势相近，均呈震荡走势。
生猪基本面分析-供给端
- 农业农村部存栏数据：截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
- 规模场存栏数据：商品猪存栏量呈下降趋势，90kg以下和150kg以上猪占比呈上升趋势。
- 猪肉进口数据：月度猪肉进口量呈波动下降趋势。
- 育肥成本数据：育肥成本呈上升趋势。
- 饲料盈利预期数据：生猪饲料盈利预期呈波动上升趋势。
- 出栏数据：月度生猪出栏量呈下降趋势，周度生猪出栏均重呈上升趋势。
- 出栏利润数据：周度生猪出栏利润呈波动上升趋势。
- 自繁自养及外购仔猪利润数据：外购仔猪利润高于自繁自养利润。
- 猪牛肉价差数据：猪牛价差呈波动下降趋势。
生猪基本面分析-屠宰端
- 价格数据：白条均价走势图显示，白条均价呈震荡走势；毛白价差走势图显示，毛白价差呈上升趋势；36城均价走势图显示，36城均价呈震荡走势；屠宰结算价走势图显示，屠宰结算价呈震荡走势。
- 利润数据：周度屠宰加工利润走势图显示，屠宰加工利润呈波动下降趋势。
- 屠宰量数据：生猪每日屠宰量及开工率走势图显示，生猪每日屠宰量呈波动上升趋势，开工率呈下降趋势。
- 鲜销率和冻品库存率数据：周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势图显示，鲜销率呈波动上升趋势，冻品库存率呈波动下降趋势。
生猪基本面分析-需求端
- 消费走势数据：年度猪肉消费总量走势图显示，年度猪肉消费总量呈上升趋势。
- 猪粮比数据：猪粮比走势图显示，猪粮比呈波动上升趋势。
生猪基本面分析-收放储
- 收储情势图显示，生猪收储计划量和实际收储量均呈波动上升趋势。
- 放储情势图显示，生猪放储计划量和实际放储量均呈波动上升趋势。
生猪下跌和上涨历史走势
- 生猪下跌和上涨历史走势图显示，生猪价格呈周期性波动走势。
