尿素：短期转为震荡格局

【基本面跟踪】
尿素现货价格短期转为震荡格局。昨日尿素主力期货合约结算价为1,781元/吨，较前日下跌3元/吨；成交量266,861手，持仓量249,205手，较前日减少12128手。山东地区基差为604元/吨，较前日上涨9元/吨；东光-盘面（最便宜可交割品）基差为302元/吨。工厂开工率为87.55%，日产量201,310吨，较前日减少1100吨。山东地区尿素工厂价为1,840元/吨，较前日上涨10元/吨；山西地区尿素工厂价为1,730元/吨。

【行业新闻】

1. 上周五受中东地缘冲突影响，国际尿素价格大幅反弹，带动国内市场投机情绪转强，尿素价格上涨。截至2025年6月18日，中国尿素企业总库存量为113.60万吨，较上周减少4.11万吨，环比下降3.49%。尿素集港量增加，国内农业需求释放，工厂出货量提升，但部分区域库存增加，整体去库有限。
2. 现货成交连续两日转弱，贸易商内需出货偏慢，下游对1800元/吨附近价格略有抵触。期货市场进入观望期，内需偏弱、出口偏强背景下，预计短期区间震荡。中周期需关注国际尿素高价对国内出口的持续性、出口对现货成交的传导力度及政策调整风险。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期尿素市场转为震荡格局，受国际冲突和需求释放影响价格上涨，但内需偏弱限制上涨空间。中周期需关注出口政策及市场传导风险，整体建议观望，谨慎操作。