核心观点与关键数据
- 期货市场：聚乙烯主力合约L2509涨1.70%收于7418元/吨。11月合约收盘价7418元/吨，成交量43173手，持仓量476259手；1月-5月合约价差2619元/吨。前20名持仓净买单量-406496手。
- 现货市场：LLDPE(7042)均价华北7399.57元/吨（涨51.74元/吨），华东7522.93元/吨（涨45.85元/吨）；基差-18.43元/吨（跌49.26元/吨）。
- 上游情况：石脑油FOB新加坡67.97美元/桶（涨0.07美元/桶），CFR日本625.63美元/吨（涨1.5美元/吨）；乙烯CFR东南亚8510美元/吨，CFR东北亚8212美元/吨。
- 产业情况：PE石化开工率79.17%（环比+1.76%），上周产量61.66万吨（环比+3.24%）。
- 下游情况：包装膜开工率48.44%（环比-0.45%），管材29.5%（环比-1.33%），农膜12.37%（环比-0.52%）。
- 期权市场：聚乙烯20日历史波动率13.25%（环比-0.79%），40日13.88%（环比-0.39%）；平值期权隐含波动率13.71%。
研究结论
供应端，上周PE产量及产能利用率均环比上升，但6月检修量较高，新产能投放部分弥补缺口，整体供应偏宽松。需求端季节性下降，下游制品开工率持续下滑，终端订单跟进有限。库存方面，生产企业库存环比下降1.74%至50.87万吨，社会库存下降5.07%至58.27万吨，总库存压力不大。国际油价高位受伊以冲突支撑，短期对LLDPE价格影响大于基本面。L2509预计偏强波动，进口减少或缓解供需矛盾。
行业消息
- 以军称对伊朗首都德黑兰展开新一轮袭击。
- 隆众资讯：6月6日至12日聚乙烯产量61.66万吨（环比+3.24%），产能利用率79.17%（环比+1.76%）。
- 下游制品平均开工率环比-0.39%。
- 生产企业库存50.87万吨（环比-1.74%），社会库存58.6万吨（环比+0.57%）。
