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尿素日报：价格延续上行，尿素成交放缓

2025-06-19 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货车伟光

价格与基差：尿素主力期货价格延续上行，截至2025-06-18收盘1789元/吨（+15）。河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1820元/吨、1830元/吨、1850元/吨，均有所上涨。山东、河南、江苏基差分别为41元/吨、31元/吨、61元/吨，均有所提升。尿素生产利润300元/吨（+20），出口利润521元/吨（-49）。
供应端：截至2025-06-18，企业产能利用率87.80%（0.08%），样本企业总库存113.60万吨（-4.11），港口样本库存24.50万吨（+4.00）。
需求端：截至2025-06-18，复合肥产能利用率33.81%（-3.32%），三聚氰胺产能利用率63.77%（-0.54%），尿素企业预收订单天数6.29日（+0.58）。
市场分析：尿素盘面价格上行，但期货成交放缓，下游需求跟进亦放缓。传统农需旺季下，农业需求释放，工厂出货量增加，但整体尿素去库有限，市场供大于求。下游工业需求减弱，复合肥、三聚氰胺等行业开工率环比走低。
策略：谨慎做多。
风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表数据：报告包含多张图表，涵盖山东、河南尿素价格、基差结构、尿素主力连续合约价格、价差、周度产量、检修损失量、生产成本、生产利润、产能利用率、外盘价格、出口利润、复合肥、三聚氰胺开工率、待发订单天数、库存、仓单、期货仓单持仓量及成交量等数据。