A股周度策略报告：赚钱效应下降，关注短期风险

神华期货服务到心-1-http://www.shqhgs.comA股周度策略报告：赚钱效应下降，关注短期风险摘要：本周市场出现先扬后抑情况，高位受阻后出现回落，量能在短暂放大后出现萎缩，热点仍然较为集中，全周上证1.23%收于3246.07点。本周资金出现大幅持续性流出的状态，主力资金家数加速离场，短期资金情绪悲观，市场存在进一步下调的可能。本周两融余额平稳，站稳在9300亿关口之上。两市融资买入额占A股成交额的比例较上周上升至约10%。板块方面，本周以粤港澳区域板块较为活跃，雄安新区为主轴的板块出现快速分化，次新股、高送转等板块在严厉的监管下持续低迷。整体市场热点集中，但总体赚钱效应不断下降，指数在关键点位出现单边放量但仍未有效突破3300关口，接下来行情短期内仍有进一步调整的可能。一、行情回顾图1-1上证指数日k线数据来源：同花顺、神华研究院本周市场出现先扬后抑情况，高位受阻后出现回落，量能在短暂放大后出现萎缩，热点仍然较为集中，全周上证1.23%收于3246.07点。本周雄安新区数只个股被临时停牌，板块迅速分化，热点转至粤港澳概念，其他权重较为低迷。次新股、高送转等题材股在日渐趋严的监管下，众多个股都出现较大跌幅。目前指数仍然具有上升强势，但短期存在转弱的可能性。技术面上，MACD在0轴上方形成死叉，量能方面也有所缩小，短期仍然需要进一步休整。二、重要消息汇总（1）中国3月份M2货币供应量同比10.6%，增速为2016年7月来最低，预期11.1%，前值11.1%。3月M1货币供应量同比18.8%，预期19.3%，前值21.4%。3月M0货币供应量同比6.1%，预期4.0%，前值3.3%。3月新增人民币贷款1.02万亿，预期1.2万亿元，前值1.17万亿元。3月社会融资规模2.12万亿元，预期1.5万亿元，前值由1.15万亿元修正为1.15万亿元。（2）中国3月CPI同比0.9%，预期1%，前值0.8%；中国3月PPI同比7.6%， 神华期货服务到心-2-http://www.shqhgs.com预期7.5%，前值7.8%。中国1-3月份贸易顺差4549.4亿元人民币。1-3月份进口按人民币计同比增长31.1%，出口按人民币计同比增长14.8%。（3）发改委印发2017年国家级新区体制机制创新工作要点，其中要求上海浦东新区力争在深化自由贸易试验区改革创新、推进科技创新中心建设和推进社会治理创新上有新作为，持续在构建高标准开放型经济新体制上发挥引领示范作用，全面推进自由贸易试验区建设；天津滨海新区加快建设天津滨海中关村科技园和“双创”示范基地，全力推进京津冀全面创新改革试验区建设探索；浙江舟山群岛新区依托舟山港综合保税区和舟山江海联运服务中心建设，开展自由贸易港区建设探索。（4）银监会发布关于银行业风险防控工作的指导意见。银行业风险防控的重点领域，既包括信用风险、流动性风险、房地产领域风险、地方政府债务违约风险等传统领域风险，又包括债券波动风险、交叉金融产品风险、互联网金融风险、外部冲击风险等非传统领域风险，基本涵盖了银行业风险的主要类别。在全国范围内进一步加强银行业风险防控工作，切实处置一批重点风险点，消除一批风险隐患，严守不发生系统性风险底线。（5）证监会核发IPO批文，筹资不超过51亿元。上交所主板：金能科技股份有限公司、浙江奥翔药业股份有限公司、上海鸣志电器股份有限公司、常州永安公共自行车系统股份有限公司、江阴市恒润重工股份有限公司、浙江寿仙谷医药股份有限公司，深交所中小板：深圳市金溢科技股份有限公司，深交所创业板：太龙(福建)商业照明股份有限公司、江苏金陵体育器材股份有限公司、杭州园林设计院股份有限公司。本次将有江阴市恒润重工股份有限公司、太龙(福建)商业照明股份有限公司、江苏金陵体育器材股份有限公司、杭州园林设计院股份有限公司等4家公司直接定价发行。三、二级市场数据分析3.1市场整体运行情况(1)本周三大指数涨跌幅表3-1三大指数涨跌幅项目上证指数中小板指数创业板指数涨跌幅-1.23%-1.57%-3.01%数据来源：wind、神华研究院(2)沪深两市总市值变化图3-1沪深两市总市值变化数据来源：wind、神华研究院受益于新股发行提速，2016年以来沪深两市总市值整体呈现上涨态势，2016年末沪深两市总市值接近51万亿，本周指数表现总体平稳，加之节后新股发行速度恢复，目前总市值已经接近55万亿。(3)市场资金流动情况 神华期货服务到心-3-http://www.shqhgs.com表3-2本周主力资金净流入统计表数据来源：wind、神华研究院本周资金出现大幅持续性流出的状态，主力资金家数加速离场，短期资金情绪悲观，市场存在进一步下调的可能。(4)市场整体估值图3-3A股市场市盈率比较数据来源：wind、神华研究院本周上证A股、沪深300、深圳A股市盈率表现平稳，各指数的市盈率均有所下跌，深圳A股下跌幅度最大。(5)两融数据变化图3-4沪深两市融资融券余额变化数据来源：wind、神华研究院本周两融余额平稳，站稳在9300亿关口之上。两市融资买入额占A股成交额的比例较上周上升至约10%，显示目前资金操作较为积极。3.2行业表现 神华期货服务到心-4-http://www.shqhgs.com表3-3各行业指数的涨跌幅情况汇总数据来源：wind、神华研究院从行业指数阶段表现观察，本周出现普跌态势，其中信息技术指数跌幅最大，仅有房地产指数受到政策面刺激出现上涨。表明目前市场行情热点集中，总体表现低迷，赚钱效应不佳。四、后市展望图4-1上证指数周k线数据来源：同花顺、神华研究院本周指数呈现小幅下跌，收出一根实体小阴线，交易量有所提高，收盘在3250上方。从周K线看，呈现上扬的趋势，但临近3300出现放量阴线，显示市场对短线突破压力区并不认同。板块方面，本周以粤港澳区域板块较为活跃，雄安新区为主轴的板块出现快速分化，次新股、高送转等板块在严厉的监管下持续低迷。整体市场热点集中，但总体赚钱效应不断下降，指数在关键点位出现单边放量但仍未有效突破3300关口，接下来行情短期内仍有进一步调整的可能。五、重点推荐券商板块（600109）、钢铁行业（600022）神华研究院陈俊廷