基金属
- 铜铝：LME铜价2544美元/吨，氧化铝价格稳定，高试空。
- 锌铅：5月累库0.17万吨。
黑色产业
- 螺纹钢：主力合约2510收2986元/吨，涨3元/吨。
- 基本面：表需环比上升，产量环比上升，供需双弱，库存压力较小；板材需求恶化，国补退坡，内需或走弱，出口高位。
- 消息面：伊冲突缓和，涨势或放缓。
- 交易策略：观望为主，多单止盈离场，RB10参考区间2950-3000。
- 铁矿石：主力合约2509收697元/吨，持平。
- 基本面：澳洲发运环比降95万吨至1797万吨，巴西增33万吨至783万吨；库存降101万吨至1.44亿吨，同比低973万吨；铁水产量环比降但同比增。
- 供需：边际中性偏强，中期过剩格局不改，远期贴水但估值中性。
- 消息面：伊冲突缓和，涨势或放缓。
农产品
- 豆粕：
- 市场表现：CBOT大豆变化不大。
- 基本面：南美供应宽松，美豆播种尾声；南美主导需求，美豆出口符合季节性偏弱，美生柴政策利多压榨。
- 交易策略：短期美豆震荡偏强，国内跟随国际成本端，关注后期产量及政策。
- 风险提示：产区天气及政策。
- 玉米：
- 市场表现：2509合约冲高回落，深加工玉米价格上涨。
- 基本面：供需边际转紧，粮权转移，渠道议价能力提高；替代品进口量下降利好国产需求，小麦托市提振麦价。
- 交易策略：余粮减少，小麦托市，期价预计震荡偏强。
- 风险点：政策变化。
- 白糖：
- 市场表现：郑糖09收5662元/吨，跌0.18%。
- 基本面：全球供给过剩预期，巴西新榨季压力及印度、泰国增产预期导致原糖跌至四年新低。
- 交易策略：期货逢空，期权卖看涨，用糖终端锁盘。
- 后市预测：09合约弱势震荡，波动区间5600-5900元/吨。
- 风险提示：天气、进口量。
- 棉花：
- 市场表现：美棉下跌，郑棉冲高回落。
- 基本面：美棉播种进度落后，印尼进口增加，中国5月进口量同比大幅下降，国内库存下降。
- 交易策略：纱价平稳，棉价环比提高。
能源化工
- LLDPE：
- 市场表现：主力合约小幅反弹，华北现货7370元/吨，09基差盘面减50。
- 基本面：新装置投产，国产供应回升；进口窗口关闭，伊朗装置关停影响进口；下游农膜淡季，其他需求持稳，中美关税缓和关注出口。
- 交易策略：短期震荡偏强，中长期逢高做空远月。
- 风险点：地缘政治、海外需求、下游需求、新装置投放。
