Q2原材料价格下跌，轮胎行业成本压力缓释
受美国关税事件及欧盟对华半钢胎反倾销调查影响，2025年第二季度天然橡胶及多种轮胎原材料价格下跌。截至6月14日，天然橡胶/合成橡胶周均价分别为13620元/吨和11565元/吨，较3月底下降2960元/吨和2105元/吨。综合来看，Q2半钢胎/全钢胎原材料理论价格环比Q1下降12%/11%，轮胎行业成本压力显著缓解。
欧盟反倾销或重塑出口格局，缓解海外基地内卷担忧
长期来看，欧盟对华半钢胎反倾销调查可能重塑轮胎出口格局。5月21日，欧盟委员会正式对进口自中国的新乘用车及轻卡充气橡胶轮胎启动反倾销调查。若调查落地，国内轮胎企业有望通过海外基地产能调节出口，有效缓解海外基地潜在的内卷问题。据车与轮公众号数据，中国轮胎企业海外产能已突破2.23亿条/年，覆盖泰国、越南、塞尔维亚等12国，为出口转移提供空间。
原材料价格、海外基地内卷压力或缓解，推荐关注轮胎龙头
原材料价格及海外基地内卷两大利空压力有望缓解，建议关注轮胎龙头企业：赛轮、中策、玲珑、森麒麟。团队深度跟踪轮胎产业链，可提供关税影响测算表、原材料影响测算表及最新调研情况，欢迎深度交流。
