BR日报

第1页共93页【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-06-19）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 处。损。 BR日报【市场情况】BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11470点，上涨+145点或+1.28%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600-11700元/吨，山东民营顺丁报收11500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9300-9500元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收14045点，上涨+175点或+1.26%。截至前日12时，销地WF报收13750-13850元/吨，越南3L混合报收14800-14900元/吨。NR主力08合约报收12260点，上涨+185点或+1.53%；新加坡TF主力09合约报收162.3点，上涨+0.8点或+0.50%。截至前日18时，泰标近港船货报收1700-1750美元/吨，泰混近港船货报收1700-1730美元/吨，人民币混合胶现货报收13730-13760元/吨。【重要资讯】QinRex援引泰媒消息：因商家争相交货，泰国最大的国际货运港林查班港交通极度拥堵，泰国出口商面临近200亿泰铢（约6亿美元）的运输成本上涨。美国关税上调前货物运输量增加，致港口拥堵严重。泰国陆路运输联合会计划7月起提高货运运输费率后，泰国出口商委员会呼吁政府解决港口拥堵问题。此前受美国高额关税暂停令影响，今年前4个月泰国出口增长14%，却也导致卡车港口等待时间大幅增加，出口商估算物流成本将增加。【逻辑分析】4月，胶盟最新口径天然橡胶主产国产量环比增产报收54.0万吨；5月，中日两国顺丁橡胶总产量环比增产报收15.87万吨；天胶产量是合胶产量的3.40倍，其近12个月均值同比下滑-8.4%，连续2个月边际下滑，合成橡胶相对增产，利空BR-RU价差。近12个月均值同比上涨+7.5%，涨幅连续3个月放缓，利空BR单边。【交易策略】单边：BR主力08合约观望，关注夜盘高位处的压力。套利（多-空）：BR2508-NR2508报收-790点持有，宜在上周五低位处设置止损。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第2页共93页【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-06-18）4月，全球股票市值环比上涨，报收119.9万亿美元，其交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 BR日报【市场情况】BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11300点，下跌-110点或-0.96%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600-11700元/吨，山东民营顺丁报收11500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9500-9600元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收13875点，下跌-35点或-0.25%。截至前日12时，销地WF报收13800-13900元/吨，越南3L混合报收14900-15000元/吨。NR主力08合约报收12060点，下跌-45点或-0.37%；新加坡TF主力09合约报收161.5点，上涨+0.8点或+0.50%。截至前日18时，泰标近港船货报收1705-1760美元/吨，泰混近港船货报收1705-1730美元/吨，人民币混合胶现货报收13750-13780元/吨。【重要资讯】援引轮胎世界网消息：6月13日，台湾华丰轮胎举行股东大会，公司董事会成员完成换届选举。会上，华丰轮胎董事长沈国荣表示，公司大股东住友橡胶，目前在美国发展不错。其承诺，会在技术与客户方面支援华丰，打开美国市场。华丰轮胎计划在美国选址，建立一个两轮车胎及高尔夫球车胎工厂。此举旨在避开美国“对等关税”政策，就近为客户供货。租地建厂的位置，一是考虑纽约州水牛城，另一处为新墨西哥州。旗下高阶自行车胎产品，现在仍然在台湾工厂生产。中低价的自行车胎与内胎部分，预计会在今年8月，全部转移至泰国工厂。【逻辑分析】截至上周五：国内丁二烯产能利用率环比增产，报收69.0%，其近5周均值同比增产+4.4%，连续8周涨幅收窄；国内高顺顺丁产能利用率连续4周环比减产，报收65.0%，其近5周均值同比增产+19.2%，连续15周涨幅扩大。4月，全球汽车销量环比减少，报收756万辆，其近12个月累计值同比增量+2.8%，连续3个月涨幅扩大，利多BR单边。【交易策略】单边：BR主力08合约观望，关注周一高位处的压力。套利（多-空）：BR2508-NR2508报收-760点持有，宜在上周五低位处设置止损。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第3页共93页【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-06-17）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 BR日报【市场情况】BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收11190点，下跌-20点或-0.18%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11500元/吨，山东民营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400-11500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11800元/吨。山东地区丁二烯报收9350-9550元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收13845点，下跌-30点或-0.22%。截至前日12时，销地WF报收13800-13900元/吨，越南3L混合报收14900-15000元/吨。NR主力08合约报收11900点，下跌-120点或-1.00%；新加坡TF主力完成换月，09合约报收160.7点，上涨+2.0点或+1.26%。截至前日18时，泰标近港船货报收1700-1760美元/吨，泰混近港船货报收1695-1730美元/吨，人民币混合胶现货报收13750元/吨。【重要资讯】援引中期协数据：5月汽车市场延续良好态势，产销较去年同期均实现10%以上的增长。5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，同比分别增长11.6%和11.2%。1至5月，汽车产销累计完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。今年以来，“两新”政策加力扩围，持续显效，叠加车企新品投放、多地车展促销等利好因素，汽车市场消费活力加速释放，为今年全年汽车产业的增长提供了有力保障。5月中国品牌乘用车销量162.2万辆，同比增长22.6%，销量占有率达69%，较上年同期上升5.3个百分点。【逻辑分析】截至上周五：上期所BR仓库仓单环比去库报收0.53万吨，厂库仓单环比累库报收0.74万吨，合计1.27万吨，同比去库-36.1%；国内顺丁橡胶贸易商库存环比累库报收0.62万吨，工厂库存环比去库报收2.77万吨，合计3.39万吨，同比累库+1.13万吨，连续12周边际累库。【交易策略】单边：BR主力08合约少量试空，宜在上周五高位处设置止损。套利（多-空）：BR2508-NR2508报收-710点持有，止损宜上移至上周五低位处。期权：观望。潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 第4页共93页【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（25-06-16）交易咨询业务资格：证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 BR日报【市场情况】BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收10835点，下跌-10点或-0.09%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11300-11400元/吨，山东民营顺丁报收11300-11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11600-11700元/吨。山东地区丁二烯报收9200-9250元/吨。RU/NR天然橡胶相关：RU主力09合约报收13695点，上涨+110点或+0.81%。截至前日12时，销地WF报收13750-13850元/吨，越南3L混合报收14900-15000元/吨。NR主力08合约报收11895点，上涨+55点或+0.46%；新加坡TF主力08合约报收159.2点，下跌-3.3点或-2.03%。截至前日18时，泰标近港船货报收1675-1710美元/吨，泰混近港船货报收1670-1710美元/吨，人民币混合胶现货报收13530-13550元/吨。【重要资讯】援引乘联会数据：今年5月，全国乘用车市场零售量达到193.2万辆，同比增长13.3%，环比增长10.1%。今年1-5月，乘用车市场累计零售量达到881.1万辆，同比增长9.1%。前几年，国内车市零售呈现“前低后高”的走势，今年5月零售较2018年5月181万的最高水平增长6%，呈现超强增长态势。据其分析，尽管今年5月仅有19个工作日，较去年同期减少2天，且月末端午假期也对产销节奏形成一定干扰，但得益于外部贸易环境改善、“两新”政策持续发力以及地方促消费政策的配套落实，叠加车展等线下活动的全面启动，车市仍保持良好走势。【逻辑分析】国内全钢轮胎产线开工率环比减产，报收61.2%，同比增产+16.6%，连续3周边际增产；国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收78.0%，同比增产+3.0%，环、同比增产。4月，国内轮胎出口金额环比减少，报收18.6亿美元，其6个月累计金额同比增长+