煤焦日报：多空僵持，煤焦窄幅震荡

请务必阅读文末免责条款煤焦日报（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业资讯二现货市场图1煤焦现货报价表日照港准一级平仓青岛港准一级出库甘其毛都口岸蒙煤京唐港澳洲产京唐港山西产焦炭焦煤品种数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图(1)焦炭价格50010001500200025003000数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 2/6请务必阅读文末免责条款（1）海关总署：5月中国出口汽车69万辆，同比增22.2%海关总署最新数据显示，2025年5月中国出口汽车69万辆，同比增长22.2%；1-5月累计出口285万辆，同比增长16.8%。5月中国进口汽车5万辆，同比下降25.5%；1-5月累计进口18万辆，同比下降32.8%。（2）吕梁离石市场炼焦煤进行线上竞拍6月18日临汾尧都区市场炼焦煤价格暂稳，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75、Mt10出厂价现金含税780元/吨。上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅1,2701,2700.00%1,340-5.22%1,690-24.85%1,990-36.18%1,1701,180-0.85%1,220-4.10%1,620-27.78%1,950-40.00%865890-2.81%920-5.98%1,180-26.69%1,600-45.94%1,2101,2000.83%1,270-4.72%1,490-18.79%2,140-43.46%1,2501,2500.00%1,290-3.10%1,530-18.30%2,050-39.02%当前值周度变化月度变化年度变化(2)炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级050010001500200025003000京唐港主焦煤山西主焦煤 同期变化 专业研究·创造价值三期货市场图3主力合约期货价格期货市场活跃合约焦炭焦煤数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所四相关图表4.1焦炭库存图4230家独立焦化厂焦炭库存：周：万吨0501001502002501/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6247家钢厂焦化厂焦炭库存：周：万吨50058066074082090098010601/42/43/44/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/45/4 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7焦炭总库存：周：万吨600800100012001400160018001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/4201920202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 6/47/48/49/410/4 11/4 12/4202220232024 专业研究·创造价值4.2焦煤库存图8矿口焦煤：周：万吨1/12/13/14/15/120212022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图10港口焦煤库存呢：周：万吨1/42/43/44/45/420202021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3其他图表图12国内钢厂生产情况高炉开工率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 01503004506007509006/47/48/49/410/4 11/4 12/42022202320240102030405060708090钢厂盈利率 请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图11247家样本钢厂焦煤库存：周：万吨60070080090010001100120013001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/4 11/4 12/420202021202220232024数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13沪终端线螺采购量050001000015000200002500030000数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/6请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所焦炭：6月18日，焦炭主力合约报收于1375元/吨，日内录得0.62%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为5.19万手，较前一交易日仓差为+743手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1270元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1401元/吨。目前，焦炭维持供需双降格局，淡季影响逐渐发酵。不过，近期焦煤产量边际下降，叠加伊以冲突和蒙古国政权动荡等事件影响，焦炭期货成本支撑走强，带动价格止跌企稳。综上，焦炭基本面变化不大，淡季仍压制焦炭供需双降，但近期焦煤带来的成本端支撑边际增强，驱动焦炭价格止跌小幅反焦煤：6月18日，焦煤主力合约报收790.5点，日内下跌0.57%。截至收盘，主力合约持仓量为54.97万手，较前一交易日仓差为-13032手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为865.0元/吨，周环比下跌2.8%，折合期货仓单成本约834元/吨。近期，焦煤市场情绪的转变主要源于供应端的扰动，以及地缘政治和中美关系等国际题材带来的宏观利好预期。市场乐观情绪短期内逐渐兑现，对于不断刷新年内低位的焦煤而言，短中期的调整也是合情合理。不过，需警惕的是，焦煤距离彻底扭转当下供应宽松格局仍需要一定时间，若无政策性干预，7月后焦煤供应压力仍有卷土重来的可能。此外，中美伦敦经贸磋商机制首次会议对于黑色金属终端需求的边际利好效应有限，相对更关键的可能是伊以冲突是否会引发新一轮国际能源价格上涨。综上，近期焦煤期货止跌企稳并逐渐上移，但焦煤减产的持续性以及地缘政治对煤价的影响有待后续评估，建议维持阶段性反弹的思路对待，但要警惕上行逻辑被证伪的情况。（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所五后市研判弹，继续关注原料端情况。 6/6免责条款免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走向世界专业敬业诚信至上严谨 管理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款报告而导致的损失负任何责任。