汽车行业周报

市场回顾

上周沪深300指数和申万汽车行业指数分别回落0.25%和0.85%，汽车行业表现落后大盘。二级细分行业中，商用车板块上涨7.24%，摩托车及其他板块上涨2.04%，汽车服务板块下跌0.69%，汽车零部件板块下跌1.59%，乘用车板块下跌1.99%。三级行业中，商用载货车、摩托车和综合乘用车涨幅最大，其他运输设备、电动乘用车和汽车综合服务跌幅最大。

个股表现

汽车行业294家上市公司中，91家实现上涨，涨幅前三为美晨生态（+40.96%）、同心传动（+35.34%）和英利汽车（+33.33%）；跌幅前三为超捷股份（-23.23%）、妞泰格（-11.68%）和中马传动（-10.70%）。

估值方面

截至2025年6月13日，申万汽车板块PE（TTM）为25.81倍，位于近5年的29.26%分位点。

行业数据

截至6月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价为1238.90万元/吨，锌锭（0#）市场价为2.27万元/吨，铝锭（A00）市场价为2.02万元/吨。3月中国钢铁类大宗商品价格指数环比下降1.49%，同比下降11.84%；中国橡胶类大宗商品价格指数环比下降9.36%，同比下降2.58%。截至6月13日，碳酸锂均价为6.07万元/吨，磷酸铁锂动力型均价为3.10万元/吨，三元材料523均价为105.49万元/千克，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.94万元/吨，正极材料（磷酸铁锂）均价为3.03万元/吨。

投资建议

《保障中小企业款项支付条例》实施后，多家车企承诺向供应商支付账期不超过60天。行业存在无序竞争和品牌冗余现象，整合仍是长期趋势。当前汽车主机厂面临盈利压力，2025年一季度单车利润降至1.3万元。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期；
2. 政策落地不及预期；
3. 技术推进不及预期；
4. 原材料价格大幅波动。