第一部分 数据
- 玉米淀粉价格：2025年6月18日收盘价2284元/吨，下跌2元，跌幅0.09%，成交量24,632手，增减幅49.23%，持仓量93,064手，增减幅1.87%。
- 玉米价格：北方港口平仓价稳定在2380元附近，东北玉米与华北玉米价差扩大。
- 淀粉库存：本周厂家库存132.8万吨，较上周下降3.2万吨，月降幅5.95%，年同比增幅26.4%。
- 基差：CS2505、CS2509现货与基差报价涨跌情况，锦州港平舱价稳定。
第二部分 行情研判
- 玉米：美玉米种植进度加快，底部震荡；中美关税降低，国外玉米进口利润较高；华北玉米上量减少，现货偏强；东北玉米上涨；小麦替代效应明显；预计短期玉米仍会偏强，中长期库存偏低，政策粮可能拍卖。
- 淀粉：山东深加工到车辆减少，山东玉米上涨，淀粉价格稳定；库存下降；价格主要看玉米价格和下游备货情况；预计短期盘面07淀粉仍会窄幅震荡。
第三部分 玉米期权
第四部分 相关附图
- 图1：各地区玉米现货价格。
- 图2：玉米09合约基差。
- 图3：玉米9-1价差。
- 图4：玉米淀粉9-1价差。
- 图5：玉米淀粉09合约基差。
- 图6：玉米淀粉09合约价差。
核心观点与研究结论
- 玉米：短期仍会偏强，基差走强，政策影响较大，长时间震荡。
- 淀粉：短期窄幅震荡，库存下降，价格主要受玉米价格和下游备货情况影响。
- 交易策略：单边观望，套利逢低做扩。
