农产品日报

农产品日报（2025年6月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周二，玉米减仓调整近弱远强，7月合约主力资金向9月转移，9月成为主力合约，期价围绕2400元关口波动。现货市场方面，小麦提价对玉米形成支撑。东北玉米价格维持偏强运行的态势，贸易商货源同比偏少，挺价心态较为浓厚，东北深加工企业玉米收购价格也有所上调。华北地区玉米价格整体稳中偏强运行。山东深加工企业早间到货车辆维持低位，部分深加工企业玉米价格继续窄幅上调，但并未形成大范围的上调。河南、河北地区深加工企业价格保持相对稳定，个别窄幅上调。销区市场玉米价格稳定运行。涨价热度逐渐减弱，下游饲料厂继续采买小麦替代，玉米多刚需补库，市场后续看涨心态，企业增加远期订单。技术上，玉米近期持仓不断下降，9月合约关注主力多头的持仓动向，前多单获利离场后关注9月价格能否突破2400元，轻仓短多参与。 震荡 豆粕 周二，CBOT大豆稳中偏弱。NOPA美豆压榨量刷新历史同期新高，但低于预期。产区本周降水充足，播种进度或放缓，市场等待月末的面积报告指引。国内方面，豆粕增仓上涨，表现强劲。国内油厂采购加速，7月船期基本结束，9月船期采购约两成，10月及以后船期偏慢。远期供应不确定支撑期货价格。此外，油脂多头热情传导到蛋白粕市场上，资金做多热情高涨。操作上，豆粕91、15正套持有，单边多头思路。 震荡上涨 油脂 周二，BMD棕榈油连涨三日后回落，受累于获利了结和美豆油跌势。国际原油偏强运行，伊朗和以色列冲突仍在，市场密切关注进展。船运数据显示，马棕油6月1-15日出口环比增加14.3%-26.3%，出口表现旺盛；同期产量环比下滑4%，果串单产降低3.85%，出油率减少0.03%，增产压力放缓。产地积极卖货。国内方面，油脂市场延续强势，菜籽油涨幅居前。短期内看涨情绪仍在，但也需要注意追高风险。油脂目前关注美生柴政策及原油。操作上，短线参与，豆油和棕榈油买9卖1。 震荡上涨 鸡蛋 周二，鸡蛋期货主力2508合约震荡走弱，日收跌1.03%，报收3545元/500千克；2509合约收跌0.55%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.74元/斤，环比涨0.09元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.6元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.5元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋2.69元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.15元/斤，环比涨0.02元/斤。随着蛋价跌至低位区间，终端走货稍快，贸易商多数积极购销，销区各市场鸡蛋价格多数上涨，个别稳定。但鸡蛋供给充裕，昨日销区市场到货量较前一日增多，消费淡季，蛋价涨幅有限。产能过剩，叠加天气不利于鸡蛋储存，对鸡蛋现货价格维持弱势观点。但随着期、现货价格跌至低位后，预计下方空间有限，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿变化及饲料原料价格走势对后期蛋价的扰动。 震荡 生猪 周二，生猪9月小阳线收盘，猪价区间上移。河南猪价上涨，目前河南生猪市场出栏均价为14.27元/公斤，较上周五涨0.26元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格14.20-14.50元/公斤；中小场120-130公斤良种主流出栏价格14.00元/公斤左右，高价14.20元/公斤，个别低价13.80元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格14.20元/公斤。屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格14.00元/公斤左右，均重115-125公斤。技术上，现货猪价企稳对生猪期价提供支撑，生猪9月合约在玉米、豆粕等成本上行的预期下，价格区间抬升，多头思路延续。 上涨 二、市场信息 1.“美联储传声筒”NickTimiraos：有充分的理由认为，如果不是因为关税对价格构成的风险，美联储本周本来准备降息，因为近期通胀有所改善。我认为，过去五年已经改变了人们对通货膨胀的看法，以及可能发生的情况。 2.当地时间17日，伊朗伊斯兰革命卫队发布通告称，当天伊朗对以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的总部发动了袭击。当天一同遇袭的还有以色列军事情报局（阿曼），它与以色列情报和特勤局（摩萨德）以及以色列国家安全总局（辛贝特）并称以色列三大情报机构。以色列对此暂无回应。 3.IEA报告显示，石油需求将于2029年达到1.056亿桶/日的峰值，2030年小幅回落。与此同时，全球产能预计到2030年将增加超500万桶/日，达1.147亿桶/日。近期以色列与伊朗的冲突凸显了中东供应风险，但IEA指出，最新预测显示，若未出现重大供应中断，2030年前供应将保持充足。 4.乌克兰总统泽连斯基：俄罗斯在夜间对基辅的袭击中发射了超过440架无人机和32枚导弹。基辅遭受了史上最可怕的袭击之一。敖德萨、切尔尼耶夫、日托米尔、基罗沃拉德、尼古拉耶夫也遭到袭击。基辅总共有8个地区的建筑物遭到破坏。据报道有75人受伤，截至目前已有15人确认死亡。 5.据国家粮油信息中心，监测显示，6月13日，全国主要油厂进口大豆库存660万吨，周环比下降11万吨，月环比上升14万吨，同比上升59万吨，较过去三年均值上升101万吨；主要油厂豆粕库存42万吨，周环比上升3万吨，月环比上升30万吨，同比下降59万吨，处于历史同期较低水平。预计后续油厂豆粕累库加快。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-1价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-1价差（元/吨） 图表3：豆一9-1价差（元/吨）图表4：豆粕9-1价差（元/吨） 图表5：豆油9-1价差（元/吨）图表6：棕榈油9-1价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-1价差（元/吨）图表8：生猪9-1价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。