尿素早报

尿素市场分析

基本面

• 盘面表现：尿素盘面近期低位反弹。
• 国际局势影响：国际尿素供应紧张，理论出口利润由0大幅提升至600以上，影响国内市场。
• 供应情况：开工率及日产均为近年新高，库存小幅去库。
• 需求情况：工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求有所回暖。
• 市场状态：整体供过于求仍明显，出口政策未放开。
• 交割品现货：1910（+0），基本面整体中性。

基差

• UR2509合约基差：136，升贴水比例7.1%，偏多。

库存

• UR综合库存：119.9万吨（-11.1），偏空。

盘面

• UR主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• UR主力持仓：净空，减空，偏空。

预期

• UR主力合约：盘面低位反弹，国际尿素供应紧张，理论出口利润提升，农业需求有所回暖，但整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡。

利多因素

1. 国际供应紧张，出口利润提升。
2. 国内农需边际转好。

利空因素

1. 开工日产高位。
2. 库存同比偏高。

主要逻辑

• 国际供应紧张，国内需求边际变化。

主要风险点

• 出口政策变化。

数据来源

• 钢联、大越期货整理。

图表数据

• 尿素综合库存：近期库存小幅去库。
• 尿素生产现金流：固定床、气流床、天然气成本对比。
• 尿素出口利润：出口占比及利润情况。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。