2025年全球零售力量报告：提高效率，释放增长潜力

目录Rajesh GargLandmark GroupMargot Johnson与零售业高管的对话前言（Evan Sheehan）零售企业250强统计数据全球零售经济展望十大亮点精选公司概况趋势1：战略性运营效率趋势2：人工智能驱动的技术转型趋势3：可持续发展与循环经济趋势4：替代收入来源全球零售250强地域分析产品领域分析新晋企业增长最快20强与零售业高管对话研究方法论和数据来源参考文献联系方式 AritziaCari CoventCanadian TirePaul MarchantPrimarkFahed GhanimMajid Al FuttaimNelson SamSalesforce030406081020232629314855616366818386 前言（Evan Sheehan）我很高兴向大家介绍德勤全球（Deloitte Global）《全球零售力量报告》的回归——这份报告如今以每两年发布一次的节奏呈现。今年的报告结合了对全球领先零售高管的深度访谈，以及对全球250强零售企业的数据分析，为我们勾勒出零售行业的全貌，深入解析了当前行业中的主要趋势与企业领袖们正在采取的战略方向。过去几年来，零售业面临诸多挑战，包括通胀压力、消费者日趋审慎的财政行为、技术的迅猛发展，以及地缘政治动荡。从数据上也能看出，250强零售企业的增长速度相较以往显得更为温和。不过，零售商也在积极调整策略，以应对未来的增长挑战。运营效率仍然是重中之重，越来越多企业开始借助AI、自动化等先进技术，来优化库存管理、简化供应链流程，并提升盈利能力。与此同时，“可持续发展”已不再只是口号，而是被法规与市场共同驱动，成为企业必须落实的经营要务。零售商们也在探索新的营收渠道，例如零售媒体网络，以及“能力即服务”等商业模式，作为利润增长的新引擎。除了以上趋势，“顾客至上”这一零售行业的核心理念依然没有改变。从新上榜企业和增长最快的前20家企业可以明显看出，越来越多消费者倾向选择折扣零售商，价值导向成为主流。而面对这些精打细算的顾客，新一代消费者也在重新定义他们的消费偏好和互动方式，促使零售商必须快速适应、与时俱进。放眼未来，零售商需要学会“到顾客所在的地方去”，用更灵活、更有创意的方式与他们建立联系。我诚挚邀请大家深入阅读本报告的见解与洞察，希望能为你制定战略方向提供灵感与帮助。也欢迎大家提出宝贵的意见！Evan Sheehan德勤全球零售、批发和分销业务领导 全球零售250强零售企业250强统计数据前250大零售商多元化产品45亿美元最低零售收入241亿美元平均零售收入6,481亿美元最高零售收入同比零售收入增长率8.3%五年零售收入增长率（CAGR 2018-2023、CAGR 2017-2022）具有海外业务的前250大零售商250强的总零售收入6.03万亿美元5.82万亿美元6.2%6.3%64.0%64.0%2023财年公司零售业务覆盖的平均国家数量前250大零售商来自海外业务的零售收入占比24.4%25.4% 全球零售经济展望Ira Kalish博士德勤全球首席全球经济学家2025年1月美国尽管美联储采取了极为紧缩的货币政策，美国经济依旧展现出强大韧性。2024年，美国的经济增长率可能达到2.8%，而通胀率则低于3%。随着实际工资上涨、就业增长和家庭资产状况良好，消费者支出持续走强。不过，信用卡违约率的上升预计将在2025年抑制消费增速，进而让整体经济增长有所放缓。与此同时，企业投资表现强劲，预计仍会保持这一趋势。目前，美国经济面临的一个变数是新一届政府的政策走向——包括减税、关税政策、放松监管及移民政策的规模与范围。投资者似乎已经对这一政策组合有所反应：股价上涨、债券收益率上升、美元走强。至于这些政策对需求、通胀、消费支出和制造业的中长期影响，目前仍难以断定。好消息是，美国的劳动生产率正快速提升。这一方面受益于企业在节省人力和提高人效方面的技术投资，部分原因也与劳动力短缺有关。值得一提的是，这一趋势在服务业领域也十分明显，包括零售行业。生产率的提升，不仅有助于抑制通胀，也在支撑着经济的强劲增长。如果这种趋势持续下去，将会为经济带来更多积极影响。欧洲欧洲经济在2024年勉强避免了全面衰退，不过德国还是陷入了经济下滑。好在欧洲央行和英格兰银行已经开始放松货币政策，利率正在下降，经济前景也随之有所改善。预计2025年的增长虽然依然温和，但会比2024年更快一些。另一方面，大多数国家的财政政策仍然偏紧，这对市场需求会带来一些抑制。全球经济状况全球经济已经从前一轮严重通胀中恢复过来。目前各大地区的增长表现有所差异，但尚未有主要经济体即将面临衰退。当然，未来的发展仍存在一些不确定性。例如，贸易政策可能趋于收紧、中西方之间的紧张局势可能加剧，以及市场对主要经济体财政政策可持续性的担忧等等。我们一起来看看几个关键地区的情况： 此外，欧洲的劳动生产率几乎没有增长。这表明，各国央行在放松政策时应当更为谨慎，以免通胀问题再次抬头。虽然目前欧洲整体通胀较低，但服务价格仍在快速上涨，其中一个原因是劳动力市场吃紧导致工资增幅显著。生产率低迷主要是因为投资不足，尤其是对初创企业的投资水平偏低。关于欧洲该如何扭转这种局面，当前正引发广泛讨论。目前欧洲表现最疲弱的经济体是德国，增长情况非常不理想。德国重工业受到能源成本上涨、来自中国的竞争加剧，以及中国市场需求疲软的多重打击，而中国恰恰又是德国的重要出口对象。此外，德国在2025年2月举行选举后是否会转向实施某种形式的财政刺激政策，目前仍存在很大不确定性。与此同时，欧洲最强劲的经济体是西班牙，主要得益于多个因素：包括强劲的旅游业、对服务出口的大量投资、相对灵活的劳动力市场，以及来自欧盟新冠疫情复苏基金的大量投资。中国自2024年第四季推出多项支持措施后，中国经济出现稳定迹象。2024年5%的增长目标已经达成，但通缩压力日益明显。受企业避险情绪的影响，长期利率继续走低。2025年的增长目标是否仍定于约5%？考虑到房地产投资难以反弹，加上在关税上升的背景下出口强劲表现恐难持续，预计2025年GDP增长约为4%。与2024年不同的是，2025年的政策需在多个方向之间作出权衡。例如，若要加大货币宽松政策的成效，可能需要更具弹性的人民币汇率。与此同时，尽管人民币相对其他东亚货币保持稳定，中国出口仍面对越来越多的阻力。 06 如果人民币汇率作出较大幅度调整，可能会引发（不只美国）更多贸易伙伴进一步加征关税。从长远来看，要推动更强劲的内需增长，必须透过放宽户籍制度等制度性改革。但在短期内，稳定房地产市场仍是当务之急。日本日本通胀正在从40年高位回落，日本央行已开始逐步收紧政策，目的是稳定日元。当地经济目前正温和增长，但利率上升可能会抑制未来一年的需求。出口增长亦面临挑战，既有美国贸易政策的不确定性，也有中国经济放缓的影响。市场对美国加征关税的预期已导致日元再次走弱。印度印度是全球增长最快的大型经济体，持续推行多项有利增长的政策，包括降低关税、加强人力资本与公共健康投资、简化全国性的监管制度、推进税改以及吸引外资。随着越来越多企业希望降低对中国的依赖，印度正逐渐被视为中国的替代选择。 全球紧张局势与供应链近期，全球出现了强烈的供应链多元化趋势。这一变化源于过去几年接连不断的突发冲击（如战争、疫情、地缘政治紧张）所带来的教训，也反映出企业对供应链脆弱性的重新认识。中西方关系的持续紧张，以及美欧对中国日益高涨的保护主义情绪，使一些跨国公司开始降低对中国的依赖，转而加强对东南亚、印度和墨西哥的布局。这一趋势很可能将持续下去。如果中西关系进一步恶化，供应链多元化的进程将可能加速，这在短期内可能带来供应短缺、延误及成本上升等挑战。墨西哥作为中国替代选项的吸引力，在未来两年内或将面临挑战。《美墨加协议》（USMCA）预计将于2026年重新谈判，届时美国很可能会要求对来自墨西哥的进口施加新的限制，特别是针对在墨西哥由中国企业生产的产品。相关事态的不确定性，可能会对墨西哥吸引外资造成压力。 十大亮点最高排名排位变化公司发源国10Walmart Inc.美国20Amazon.com, Inc.美国30Costco WholesaleCorporation美国40Schwarz Group德国50The Home Depot, Inc.美国60The Kroger Co.美国72Aldi Einkauf GmbH& Co. oHG and AldiInternational ServicesGmbH & Co. oHG德国8-1JD.com, Inc中国9-1Walgreens BootsAlliance, Inc.美国101CVS HealthCorporation美国前十强前250强前十强企业占全球250大零售商总收入的比重2023财年前十大零售商资料来源：德勤全球零售力量报告2025本报告分析了财政年度结束日期介于2023年7月1日至2024年6月30日之间的企业年度财务表现与营运状况，资料来自公司年报、全国零售业基金会、福布斯《美国最大私人企业》排行榜及其他来源。1净利润率基于总合并收入和净利润2复合年增长率 在2023财年，沃尔玛继续稳居全球零售势力榜首。另方面，奥乐齐超市(Aldi)售营收增长8.7%，排名上升两位，跃居第七；而Target百货则跌出前十名，腾出的位置由CVS健康取代。在过去两年中，排名前六位的公司保持不变。尽管2023财年零售市场充满挑战，但大多数零售商的收入和净利润率都实现了正增长。 09每家零售商的具体信息，包括对其活动的评论，均直接来源于公开信息，包括年度报告、新闻稿和其他公开新闻来源。 零售收入沃尔玛连续第四年位居全球250强零售企业榜首。2023财年，公司零售收入同比增长6.0%，达到6,480亿美元，延续了2022财年强劲的表现。2023财年，沃尔玛美国本土和山姆会员店的可比销售额分别增长了5.5%和2.3%，主要受到交易数量、平均客单价增长，以及食品杂货、健康与保健品类销售强劲的推动。沃尔玛国际业务的净销售额在2023财年增加了137亿美元（增长13.5%），主要得益于国际市场的正向可比销售增长以及有利的汇率变动，汇率变动贡献了30亿美元。替代性收入来源2023财年，沃尔玛全球广告收入增长28%，达到34亿美元。增长的背后有三个主要因素：沃尔玛美国的Connect广告销售增长22%，其中平台卖家的广告销售增长超过50%；山姆会员店广告业务的广告主数量同比增长50%；沃尔玛美国平台广告收入增长45%。沃尔玛的第三方平台业务允许卖家在Walmart.com上销售商品，也成为沃尔玛在美国以外增长最快的电商板块。2024年7月，山姆会员店的零售媒体网络宣布在其应用的“扫码购物”功能中推出展示广告，整合了实体和零售媒体功能。2024年4月，沃尔玛宣布Walmart Connect将进一步提升线下零售媒体库存，包括优化的试用样品项目及电视墙广告的自助广告库存，顺应消费者重返线下门店的趋势。并购活动沃尔玛以约23亿美元的价格收购了总部位于美国的电子制造公司VIZIO。此次收购以及其旗下的SmartCast操作系统（OS）将使沃尔玛能够以创新的电视及家庭娱乐和媒体体验，重新构想与消费者连接的方式。沃尔玛总裁、首席执行官兼董事C.Douglas McMillon在2023财年财报电话会上表示：“此次收购VIZIO，为我们提供了以全新方式触达和服务消费者的机会，并进一步加强与广告客户之间的联动关系1。”电子商务在2023财年，沃尔玛的全球电子商务净销售额猛增21.9%，达到了创纪录的1001亿美元。这一令人印象深刻的增长主要归因于公司的店内取货和送货服务，为可比销售额贡献了2.6%。美国电子商务部门本身连续六个季度实现了两位数的增长，在2023财年又因沃尔玛网站卖家数量增加20%而进一步推动，展示了沃尔玛电子商务运营各个部分之间的动态和相互关联的扩展2。截至2023财年，沃尔玛在美国运营超过8