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金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/06/18 热点聚焦 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 尿素期货连续三日反弹上涨，后续行情怎么看？ 6月17日，尿素期货主力合约强势领涨期市，涨幅近4%。这波上涨主要是国际地缘政治局势改变了尿素出口预期，中东局势波动使国际尿素价格跳涨，印度新一轮尿素招标和埃及化肥厂装置停车，让国内市场看涨情绪升温。 不过，尿素期货进一步反弹面临诸多制约。从供应端来看，市场供需矛盾未实质缓解，日产超20万吨，去库压力大，压制价格。而且2025年新增产能约400万吨，供应过剩格局难改。 从需求端来看，农业进入淡季，麦收农忙致农需推进缓慢，玉米追肥需等到6月下旬启动；工业需求萎缩，复合肥开工率降至37.13%，三聚氰胺开工率下滑8.3%，采购低迷。企业库存达142.21万吨 （截至6月15日），远超80万吨的均衡阈值。 短期需观察企业减产幅度及国际标购量价，中长期则需产能出清或农业需求结构性增长。短多长空对待。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 主力动向 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：交易所官网、公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 技术解盘-股指期货 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 今日A股三大指数高开低走，全天小幅震荡回落，尾盘回升；最终以十字星报收；消息面偏空，以色列和伊朗继续冲突；明天召开陆家嘴金融论坛，利多A股；具体操作上，预计行情继续震荡为主。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：文华财经、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 技术解盘-黄金 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 以色列突袭伊朗，地缘风险加剧，外盘黄金接近新高，沪金相对较弱，但也跟随向上，黄金依然看多不变，创新高只是时间问题，只不过节奏不好把握，仍然采取低吸策略是更稳健的策略。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：文华财经、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 技术解盘-铁矿 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 供应环比回升，铁水产量季节性走弱，港口重回累库，弱现实加大了铁矿高估风险，关注钢厂利润变动和产业修复状态。技术上，今日再次考验下方支撑有效，震荡看待。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：文华财经、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 技术解盘-玻璃 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 供应端尚未出现重大亏损冷修局面，厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强，需求持续放量仍待地产刺激效果显现或重大政策出台。技术上，今日窄幅波动，短期转为震荡思路看待。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：文华财经、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 技术解盘-尿素 GOLDTRUSTFUTURESCO.，LTD 供应方面，国内尿素日产量在20.56万吨左右，开工率约为87.23%。需求方面，农业需求进展依旧缓慢，下游业者跟进有限，尿素价格继续弱势调整。到了前期支撑区，空单获利，警惕多头强反弹。 GOLDTRUSTFUTURES 数据来源：文华财经、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 金信期货研究院 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、 王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、 林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（Z0021669）、杨彦龙（Z0018274）。