核心观点与关键数据
期货市场：
- 聚氯乙烯(PVC)期货价格4833元/吨，下跌27元/吨。
- 成交量83403手，持仓量96201手，前20名持仓净买单量-16100手。
现货市场：
- 华东乙烯法PVC价格50000元/吨，电石法4755.38元/吨。
- 华南乙烯法PVC价格49550元/吨，电石法4822.5元/吨。
- 中国到岸价7100美元/吨，东南亚6700美元/吨，西北欧7450美元/吨。
上游情况：
- 电石华中均价27000元/吨，华北2698.3元/吨，西北2460元/吨（下跌20元/吨）。
- 液氯内蒙主流价50.5元/吨。
- VCM CFR远东5240美元/吨，东南亚5640美元/吨。
- EDC CFR远东1769美元/吨，东南亚1789美元/吨。
产业情况：
- PVC开工率79.25%（环比-1.47%），电石法81.77%（环比-0.54%），乙烯法72.59%（环比-3.94%）。
- 社会库存35.48万吨（环比-0.66万吨），华东31.22万吨，华南4.26万吨。
下游情况：
- 国房景气指数93.86（环比-0.1）。
- 房屋新开工面积17835.84万平方米（环比-4839.38万平方米）。
- 房地产施工面积620315.05万平方米（环比-609.61万平方米）。
- 房地产开发投资14873.13亿元（环比-871.11亿元）。
期权市场：
- 20日历史波动率14.06%，40日16.55%。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率20.59%/20.58%（均下跌0.18%）。
行业消息：
- 常州PVCSG5库提现汇维稳，价格4720-4790元/吨。
- 6月6-12日PVC产能利用率79.25%（环比-1.47%）。
- 社会库存57.36万吨（环比-2.59%，同比-36.83%）。
研究结论
V2509期货冲高回落，收于4833元/吨。供应端，齐鲁石化、福建万华等装置停车影响扩大，产能利用率环比下降至79.25%。需求端，下游开工率环比下降，管材/型材开工率分别为42.94%/37.55%。库存持续去化，社会库存降至57.36万吨。6月国内年检装置增多，河南宇航20万吨装置计划检修。印度市场受BIS认证、反倾销税及雨季影响。成本端，电石停产支撑价格，乙烯进口减少推高美金价格。供需双弱但成本支撑，V2509日度K线关注4790附近支撑与4900附近压力。
