精贵金属市场概述
市场焦点与新兴趋势
- 黄金:亚洲和伦敦市场在以色列与伊朗持续冲突下保持稳定,但未能突破每盎司3,450美元水平。中国陆上/离岸溢价首次转负,显示大陆实物需求下降及地缘政治担忧缓解。ETF需求暂停。白银表现疲软,交易区间狭窄,黄金白银比扩大,部分实物白银需求出现。铂金因实物购买上涨,钯金相对平静。
- 美国交易初期黄金走强后逐步回落,中东紧张局势对金价及外汇市场影响减弱,受油价下跌带动。伊朗通过阿拉伯中间人传递结束冲突、重启核谈判意愿。白银受黄金走弱和工业金属复苏影响表现分化。铂金因中国购买增加而反弹,钯金下跌。
黄金分析
- 下跌风险:中东地缘政治风险虽高,但油价未同步上涨,难以推动金价上涨。中国实物需求因金价过高而减弱,预计印度和东南亚市场亦疲软,但中东地区需求可能增加。
- 下行空间有限:短期仍有支撑因素,如地缘政治突发状况、中国需求反弹等。白银受黄金影响,下行风险亦有限。铜价和股市企稳支撑白银工业需求。铂金因珠宝需求复苏和供应有限而上涨,钯金基本面紧张程度不及铂金,维持中性观点。