债市动态及中债指数走势
2025年5月，境内人民币债券市场整体财富指数回报有所回落。利率债收益率整体略有上行，短久期利率债指数表现较好。各等级信用债收益率略有下行，整体财富指数回报为正，各行业信用债财富指数回报均为正，且各行业与国债利差收窄。
- 中债-新综合指数：净价指数和财富指数回报分别为-0.19%和0.03%。
- 中债-投资优选综合指数：净价指数和财富指数回报分别为-0.19%和0.03%。
- 中债-投资优选国债指数：净价指数和财富指数回报分别为-0.36%和-0.16%。
- 中债-投资优选信用债指数：净价指数和财富指数回报分别为0.12%和0.34%。
境内人民币债券市场波动略有回落，中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.066%，较上月下降0.073个百分点。受五一假期影响，当月市场成交量约为21.96万亿元。
中国绿色债券市场
本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中，中债-高等级绿色公司信用类债券指数回报为0.38%，表现较强。绿色债券市场规模保持稳定，“投向绿”债券市值规模为6.52万亿元，较上月上升0.75%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含978只成分券，覆盖403家发行人，市值规模达1.68万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为215只，市值规模为2562亿元，“碳中和”绿色债券市场持续平稳发展。
本月利率债市场回顾
国债收益率整体略有上行，国债期限利差稍有走阔，国开债与国债间的利差本月有所波动。反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数下跌0.16%，短期限政策性金融指数的回报表现略强。中债-投资优选政策性金融债指数整体表现优于中债-投资优选国债指数。在利率债指数中，短久期利率债指数表现较好。
本月信用债市场回顾
信用债收益率有所下行，信用债市场整体财富指数回报为正，中债-信用债总指数财富指数上涨0.34%。各等级信用债利差均稍有收窄，以3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近3年的21%、15%、12%、15%分位。各行业与国债利差收窄，各行业财富指数回报均为正，其中，中债-房地产行业信用债指数回报约为0.41%，表现最好。
风险统计方面，本月无新增违约发行人。违约事件统计显示，中国铁路债券指数表现较好。
附录：主要类型债券回报相关性
数据截至2025年5月30日，计算此前3个月日度财富指数回报率的相关系数，结果显示不同类型债券指数间存在一定的相关性。
