碳酸锂期货周报（20250616-0620）
综述
- 本周看法：矿价企稳，区间震荡为主
- 上周看法：短期震荡筑底，基本面驱动有限
- 周度建议：建议投资者可暂时观望，激进者可区间操作
- 逻辑判断：
- 行业资讯：津巴布韦2027年将禁锂精矿出口，但硫酸锂仍将运往中国加工
- 利润：碳酸锂平均成本7.0万元/吨，生产利润为-0.94万元/吨，处于盈亏平衡点下方
- 供给：4月碳酸锂产量70640吨，同比增长40.4%，6月13号当周产能利用率62.7%
- 需求：三元材料产能利用率48.49%，磷酸铁锂产能利用率58.78%
- 库存：截至6月13日，周度库存133549实物吨，冶炼厂库存57653实物吨
- 基差与价差：Lc2507合约期现货基差周内走强，周五现货升水
- 结论：基本面呈现供需弱平衡格局，矿价企稳提供底部支撑，但上游减产信号不明，锂价缺乏上行驱动，预计短期内将维持区间震荡
一、成本端
- 锂矿价格：锂辉石精矿（6%）报价660元/吨，CIF报价628美元/吨；锂云母精矿（2-2.5%）报价555元/吨
- 锂矿进口量：4月锂辉矿月度进口量14.2万吨，同比下滑77.7%
- 锂矿库存：截至6月13日，中国锂矿周度库存量为8.1万吨，环比下滑0.9万吨
- 利润：碳酸锂平均成本7.0万元/吨，生产利润为-0.94万元/吨
二、供需分析
- 产量：4月碳酸锂月度产量70640吨，同比增长40.4%
- 开工率：6月13号当周碳酸锂产能利用率62.7%
- 进口数量：4月碳酸锂进口量为2.8万吨，环比增长56.3%
- 正极材料：三元材料产能利用率48.49%，磷酸铁锂产能利用率58.78%
- 动力电池：5月动力电池产量123.5GWh，同比增长49.33%；装机量57.1GWh，同比增长43.1%
- 终端消费：6月1-8日，新能源汽车零售20.2万辆，同比增长40%；批发16.6万辆，同比增长5%
三、库存分析
- 周度库存：截至6月13日，周度库存133549实物吨，冶炼厂库存57653实物吨
- 月度库存：5月月度库存97637实物吨，同比增长32%
- 交易所库存：截至6月13日，仓单总量32118手，环比减少1191手
四、价差分析
- 期现价格：碳酸锂主力合约2507周跌幅0.83%，电池级碳酸锂市场价60500元/吨
- 基差分析：Lc2507合约期现货基差周内走强，6月13日基差760元/吨
- 期现结构：09-11价差-140元/吨，11-01价差-480元/吨，整体结构呈现Contango结构
