乙二醇日报：成本上行引发估值修复，关注需求弱预期利空影响

成本上行引发估值修复，关注需求弱预期利空影响期货主力合约价格震荡走弱，由4279元/吨下滑至4250元/吨，而华东现货产业链利润整体维持在深度亏损区间，石脑油制、乙烯制和甲醇制利润分别报-115.45美元/吨、-646.81元/吨和-1297.07元/吨，煤制利润连续多日稳定在-258元/吨。值得注意的是，在全面亏损背景下油制与煤制产能却同步提升，油制开工率大幅回升6.65%至62.51%，煤制开工率提升4.24%至52.64，带动总开工率提升3%至58.66%，显示出上游装置检修恢复速度超预需求端聚酯负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端刚需采购特征明显。港口去库进程加速，华东主港库存环比大降5.72%至56.38万吨，其中张家港库存锐减23.85%至16.6万吨，周度到港量缩减26.42%至当前乙二醇市场矛盾集中于成本坍塌与供需错配的博弈。从产业链观察，虽然原油价格反弹带动石脑油制成本边际上移，但各工艺路线现金流仍未摆脱亏损泥潭。供应端增量主要源于油制装置集中重启和煤制产能利用率提升，乙烯法制程开工率亦有3.72%的回升，国内供应增量对冲了进口量下降的影响。需求端聚酯高开工持续性存疑，终端织造订单未见明显季节性改善，坯布库存高企制约原料采购意愿。港口库存看似去化显著实则存在受到油价大幅上涨提振，乙二醇估值得到修复，后续关注原油方面地缘局势演变和OPEC+产量调控线索。乙二醇供需格局相对良好，但需求走弱预期引发盘面上行动力不足，若远月需求旺季证伪或煤化工投产加速，价格或 一、日度市场总结价格持稳于4315元/吨，基差走扩至120元/吨。期。10.08万吨，进口压力有所缓解。结构性调整，主港发货量暂未出现持续性放量。再度探底。1/6 二、产业链价格监测三、产业动态及解读（1）现货动态6月13日，上午华东乙二醇美金市场重心上移，近月船货商谈区间在524-526美元/吨区间，买卖僵持，没有成交听闻；下午华东美金市场高位回调，6月下船货商谈在514-518美元/吨区间，没有成交听闻。6月13日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，市场均价在3900元/吨附近自提。主流市场表现强势，然市场需求不足，业者心态谨慎，陕西地区工厂报价维稳。6月13日，华东主流市场价格大涨，华南市场表现相对冷静，大多业者持观望心态，部分业者封盘不报，目前在4500元/吨附近送到，成交一般。6月13日，受地缘冲突影响，早间国际油价大幅拉涨，成本端表现利好，乙二醇今日市场跟随原油上涨，当前华东价格商谈参考在4475元/吨附近。 2/6 四、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF 数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF 5/6 附录：大模型推理过程好的，我现在需要分析用户提供的关于乙二醇期货的数据并生成市场总结。用户要求分两段，第一段描述相关数据变化，第二段结合数据和资讯分析整体产业链情况，给出价格走势判断。要避免使用序号和emoji，同时不引用其他期货公司的观点。首先看数据部分。乙二醇主力期货价格略有下降，从4253元到4250元，而华东现货价维持在4315元不变。基差从91元升至120元，显示期货贴水现货扩大。内外盘价差未给出数据，可能需要忽略。各生产路线的利润均为负，尤其是煤制和甲醇制亏损严重，但开工率却在上升，尤其是油制和煤制开工率分别增加3.9%和2.1%。这可能是因为成本端如原油、煤炭价格变动，或者企业为了维持市场份额而不得不继续生产。供应端方面，总开工率上升3%至58.66%，说明供应增加。库存方面，华东主港和张家港库存大幅下降，到港量减少，这可能意味着需求有所恢复或供应短期减少。需求端，聚酯工厂和江浙织机的负荷稳定，没有变化，但开工率保持高位可能支撑需求。第二段需要分析产业链情况。原油、石脑油价格波动影响油制利润，虽然利润亏损但开工率上升，可能企业预期未来价格回升。煤炭价格稳定，煤制利润没有变化，但开工率也在提高，这可能与政策或产能调整有关。港口库存下降和到港量减少可能缓解库存压力，但供应增加可能抵消这一影响。下游需求稳定，但未见增长，可能限制价格上涨空间。综合来看，乙二醇基本面多空交织：供应增加而库存下降，成本支撑有限但需求平稳。价格可能维持低位震荡，需关注后续成本变化和需求情况。 6/6