电池周报6月16日

+852 2123 2648neil.beveridge@bernsteinsg.com+852 2123 2615brian.ho@bernsteinsg.com www.bernsteinresearch.com 美国尼尔·贝弗里奇，博士+852 2123 2648 neil.beveridge@bernsteinsg.com非洲欧洲专用于JATIN CHAWLA在TVF CAPITAL ADVISORS PTE LTD于2025年6月16日的使用全球储能•据内部人士透露，中国汽车制造商承诺在60天内支付供应商后，可能面临资金短缺问题。（第一财经）据业内人士称，目前已有十七家中国主要汽车制造商承诺将支付供应商的时间缩短至60天内，但结果一些公司可能会面临现金流紧张或负现金流的情况。中国汽车经销商协会专家李延伟表示，比亚迪、吉利汽车控股和长城汽车等拥有较大应付款项、较长付款期限且严重依赖供应链融资的汽车制造商可能会经受住这一变化，但对于那些已经面临现金流紧张和其他财务困难的公司来说，这一转变可能会带来严重的流动性挑战。•AESC在Douai超级工厂启动电池生产。(Electrive)汽车能源供应公司（AESC）已在法国多勒的新建超级工厂开始电池生产。该设施年产能为10 GWh，将为雷诺电动汽车供应先进锂离子电池。在满负荷生产时，它每年有潜力为高达20万辆电动汽车提供动力。法国总统埃马纽埃尔·马克龙出席了正式的投产（SOP）活动，强调了该地点在法国工业和能源转型中的战略作用。AESC将为雷诺制造锂离子电池和电池模块，即在多勒的电池工厂为量产车辆生产的更经济实惠的NMC电池。这些电池最初将用于纯电动雷诺R5。雷诺将继续从长期电池合作伙伴LG能源解决方案采购高性能电池。•三星SDI将为德国的Tesvolt供应电池系统。(彭博社)三星SDI与德国储能服务商Tesvolt签署协议，为其供应储能系统电池，三星周三在新闻稿中称。根据协议，韩国公司将向Tesvolt供应其SAMSUNG电池箱（SBB）。后者将将其电力转换和网络安全系统整合到20英尺的SBB集装箱中。根据该协议，三星SDI将于6月底前完成当前SBB 1.0单元的交付，升级后的SBB 1.5计划于2026年第二季度供货，该公司表示。•津巴布韦将于2027年禁止碳酸锂出口。（彭博社）津巴布韦将于2027年禁止锂精矿出口，作为推动外国矿业公司在该国发展精炼业务的举措，一位内阁部长表示。“自2027年1月1日起，将不再允许出口锂精矿，”信息部长詹凡·姆苏韦在首都哈拉雷对记者说。部长表示，中国矿业有限公司的当地子公司比基塔矿业有限公司和阿尔卡迪亚锂业有限公司都在建立设施，将当地生产的矿石加工成高价值锂硫酸盐。这个南部非洲国家在近年来像成鑫锂业集团、浙江华友钴业和 中国矿业有限公司等公司投入数十亿美元开发矿山后，已迅速成为为中国炼油厂提供锂精矿的重要供应商。自去年起，原始矿物的出口已被禁止。•中国天津贰陆壹新能源签署2.82亿美元合同，在摩洛哥建设锂电池材料工厂。（第一财经）廷奇材料科技有限公司是中国领先的锂电池电解质及电解质化学品供应商，已与摩洛哥政府签署协议，在北非国家摩洛哥建厂。该工厂位于艾尔杰迪达的若夫拉斯法尔工业园区，年产电解质及其他锂电池关键原材料15万吨，总部位于广州的公司昨日引用投资协议宣布。廷奇承诺协议生效后五年内将工厂投入生产，并达到约定的产量和出口目标，同时从2028年起创造一定数量的国家工作岗位，公司指出。•尼奥将向麦拉伦供应电池，报道称。（CNEVPost）据本地媒体 outlet Yiou 今日报道，这家中国电动汽车（EV）制造商将为麦卡伦混合动力车型开发和供应动力电池。报道称，电池组将基于蔚来自主研发的 4680 大圆柱形电池单元，小规模生产预计明年开始。此次合作主要得益于两家公司拥有共同投资者——阿布扎比政府基金 CYVN Holdings。蔚来还将与 Forseven 合作，重启 46105 大圆柱形电池和 120-kWh 电池组的研发工作。•储能供应商Powin在新泽西州申请破产。（彭博）Powin公司，一家储能平台提供商，根据周二日期的法院文件，在新泽西州申请了第11章破产保护。该申请列出了1亿美元至5亿美元估算的资产和负债。该公司今年大幅削减了员工队伍，与年初相比，目前仅剩约17%的员工：法院文件。其股权投资者包括Greenbelt Capital Partners、Trilantic和Energy Impact Partners，根据去年的一份新闻稿。 2 8,423-0.6%-1%-6%-37%8,423-1.0%-1%-8%-32%9,7500.0%0%-3%-32%8,5000.0%0%-4%-38%32,9060.0%0%-1%23%15,128-0.1%-2%-4%-14%0.0%0%-2%-10%0.0%0%-2%-22%0.0%0%0%-5%0.0%0%1%1%0.0%-2%-2%-2%0.0%-6%-6%-9%0.0%0%-6%-13%0.0%0%-2%-12%0.0%0%-6%-18%520.0%-1%-1%-8%690.0%0%-2%-8%690.0%-1%-2%-6%700.0%-1%-2%-7%740.0%0%0%-7%1000.0%0%-1%-5%1020.0%-1%-1%-4%1020.0%0%-1%-5%尼尔·贝弗里奇，博士+852 2123 2648 neil.beveridge@bernsteinsg.com消息来源：彭博，百川资讯，伯恩斯坦分析及估算（电芯和电池包成本）附件1：主要商品价格表现专用于JATIN CHAWLA在TVF CAPITAL ADVISORS PTE LTD于2025年6月16日的使用全球储能%1W%1M%1Y1Y px图表EV价格市值市盈率/EBITDA13-06 Ccy %1D $bn 25E A 25E金属价格（美元/吨）LiCO (现货)LiOH (现货)LiCO (合约)LiOH (缩写)钴 (现货)镍（现货）组件价格阴极 NMC811负极 LFP前体 NMC811前驱LFP人造石墨天然石墨电解质NMC电解质 LFP分隔符瞬时电池单元成本（美元/千瓦时）LFPNMC532NMC622NMC811现货电池包成本（美元/千瓦时）LFPNMC532NMC622NMC811 248.2158.4-0.6%0%-4%34%16.13.6-2.5%-3%-11%14%42.812.2-1.2%-5%-4%6%24.76.2-1.9%-2%3%30%18.14.7-1.9%-1%-9%23%13.52.30.1%2%1%21%60.77.1-2.8%1%-2%-44%32.89.3-1.7%0%-9%-25%1.32.80.4%5%-15%-59%21.28.1-1.4%5%7%9%30.26.8-1.4%0%1%-8%208,50010.8-1.0%3%3%-43%92,0006.6-5.6%-4%-7%-56%49,6001.3-6.1%-13%-23%-71%11.43.3-3.1%11%32%-19%20.02.0-4.3%9%-2%15%40.02.8-2.2%3%-1%8%6.34.50.3%2%-1%-2%35.28.3-0.4%3%1%37%28.41.1-3.9%1%-4%-12%127,1007.2-4.0%7%6%-56%21.23.3-5.4%-4%-10%16.75.00.2%4%-6%5%8.72.71.3%6%19%-11%9579.1-1.6%-2%-6%-5%22,8001.2-2.8%2%0%-50%95210.8-2.5%-2%-2%29%2520.1-15.4%-12%-6%-49%26.33.5-5.7%-5%-10%-28%10.01.9-3.7%0%-8%11%15.93.7-2.7%-9%8%12%58,9000.9-7.1%-14%-12%-79%17.14.6-2.2%-1%-6%-9%34.53.6-0.9%9%7%12%7.51.7-1.2%1%0%4%8.72.71.3%6%19%-11%1,4590.2-1.0%0%2%-20%2,3321.1-2.2%1%3%-29%0.20.019.7%10%83%-97%22.04.82.4%10%5%14%17.11.5-2.2%-2%-5%2%17.81.5-2.0%3%0%-7%31.10.7-1.2%7%10%38%17.50.8-3.0%-2%4%19%展品2：主要公司价格表现与估值尼尔·贝弗里奇，博士+852 2123 2648 neil.beveridge@bernsteinsg.com来源：彭博（所有估算），伯恩斯坦分析公司模式专用于JATIN CHAWLA在TVF CAPITAL ADVISORS PTE LTD于2025年6月16日的使用全球储能1Y px图表EV价格市值市盈率/EBITDA13-06 货币 %1D %1W %1M %1Y $十亿 25E A 25E电池制造商LGES296,000韩元 50.8 274.9倍 12.8倍 -2.6% 2% -5% -18%三星SDI172,100 韩元 10.2 46.1x 5.9x -1.5% -1% 1% -55%CATLCALBEVE EnergygotionSunwoda法拉西斯CNY港币CNYCNYCNYCNY16.9x17.9x16.5x31.5x15.1xn.a.11.4x4.2x9.7x7.6x6.5x13.7x锂矿工/精炼厂阿尔巴马尔SQM皮尔巴拉矿业美元美元澳元n.a.14.6xn.a.7.5x6.4x37.4x赣锋锂业天天锂业港币CNY47.5x49.9x16.5x7.7x阴极LG化学EcoPro BML&F乌姆科莱KRWKRWKRW欧元29.3xn.a.n.a.11.4x2.0x40.9x-18.6x3.9x宁波罗宾贝北京EaspringGEM华友钴业动态的CNYCNYCNYCNYCNY24.3x28.2x18.2x13.2x124.7x8.4x16.8x6.4x4.7x17.7x阳极浦项钢铁KRW527.0x25.0xBTRPutailai珊珊CNYCNYCNY18.6x15.5xn.a.n.a.9.5xn.a.n.a.分隔符旭化成SK IE东丽工业W-Scope日元KRW日元日元11.3xn.a.16.5xn.a.3.6x118.8x5.7x1.3x云南能源深圳高级正华科技CNYCNYCNY29.7x25.4x17.1x8.1x9.0x5.7x电解质恩彻姆KRWn.a.n.a.Tinci Minerals卡普切姆江苏国台珊珊CNYCNYCNYCNY26.9x20.7x8.8xn.a.13.1x13.0x4.1xn.a.设备制造商平野CKD曼兹日元日元欧元13.8x12.2xn.a.n.a.6.1x-0.1x无锡铅深圳英华浙江杭 Ke广东旋律深圳联合CNYCNYCNYCNYCNY21.8x14.5x18.9x346.0x18.2x16.5x8.0x16.7x20.9x12.8x 启动报告行业模型LG Chem | EcoPro BM | Posco Future M近期研究阳光电源CATL | LG Energy Solution | Samsung SDI全球储能天天锂业全球储能：启动覆盖。锂正极（天齐）和负极（EcoPro BM、POSCO Future M）阳光电源：太阳能日食 - 在市场表现启动（PT人民币65）EV TRACKER - 2025年4月：欧洲xEV销量反弹全球储能：LMR是否是LFP杀手？全球储能：储能企业的估值电动革命：分化 - 哪些电池制造商的电动汽车业务最受关注？CATL：港股IPO - 关键投资者问题解答全球储能：上海车展的电池要点全球储能：美国关税对储能市场的影响全球储能：两大电池市场的故事全球储能：世界锂行业领导者对锂未来的看法全球储能