苹果期货周报：现货市场多空僵持 套袋数量好于预期

2025年6月13日现货市场多空僵持套袋数量好于预期夏季时令水果上市，对苹果冲击明显，苹果需求步入淡季。不过，本季剩余库存不多，货源主要集中在客商手中，供给压力不大。现货市场呈现供需双弱局面，价格基本持稳。市场交易重心在新季估产上，之前西部产区面临坐果率不佳的问题，市场对减产存有预期。随着套袋工作推进中，实际套袋数量要好于坐果减产的预期。短期来看，需求低迷叠加新季减产预期淡化，新季主力2510合约价格重心下移。中期来看，低库存支撑果价，后续也仍有气候的不确定性扰动，下方空间谨慎看待。建议区间7300-7800元/吨。 【策略观点】 【目录】一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1终端走货偏缓现货整体持稳.....................................................................................................................................32.2出库速度放缓剩余库存压力不大.............................................................................................................................42.3出口环比季节性回落...................................................................................................................................................52.4时令水果上量替代效应显著.....................................................................................................................................6三、行情总结..............................................................................................................................................................................7 第1页 一、行情回顾图表1苹果主力合约走势剩余库存偏低，销售压力不大。需求则步入淡季，终端走货偏缓。现货市场多空交织，整体持稳。新季套袋数据好于预期，主力2510合约大幅下探。 第2页 二、苹果基本面分析2.1终端走货偏缓现货整体持稳截至6月10日,洛川70#半商品均价4.8元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价4.2元/斤，较上周环比持平。截至6月10日，广东主要批发市场日均到货量为11.6车，到车量持续下滑。天气逐步炎热，清爽消暑的夏季水果成为消费者主要选择，市场销售放缓，终端按需采购。不过产区库存偏低，销售压力不大，现货价格整体持稳。图表2洛川纸袋70#半商品均价走势图表3栖霞纸袋80#一二级均价走势 第3页数据来源：我的农产品网、国元期货数据来源：我的农产品网、国元期货 第4页数据来源：我的农产品网、国元期货据我的农产品网统计，截至2025年6月11日，主产区冷库库存为127.46万吨，周度去库10.74万吨，近期出库速度持续放缓，主要受需求步入淡季，终端需求低迷。以及套袋工作开启后，产区人力紧张影响。不过当前剩余库存量处于历史低位，且货源主要集中在贸易数据来源：我的农产品网、国元期货 2.2出库速度放缓剩余库存压力不大商手中，销售压力不大。图表5近5年去库情况 2.3出口环比季节性回落据海关总署数据显示，截至2025年4月，我国苹果当月出口量为7.26万吨，较3月份环比下滑24.45%，同比小幅下降1.6%。我国苹果出口的传统旺季集中在每年四季度至次年一季度。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，预计这一趋势将持续至新季苹果上市。图表6苹果全年出口量变化2.4时令水果上量替代效应显著随着消费升级和水果供给日益丰富，居民水果消费呈现明显的多元化趋势，这对传统大宗水果苹果的消费形成了结构性替代。截至6月10日，西瓜批发均价为3.68元/公斤，较上周环比下跌0.1元/公斤。夏季水果逐步上量，价格进入下行通道。随着气温逐步走高，夏季水果更符合消费者季节性消费习惯，对苹果消费产生明显的替代效应。 第5页数据来源：海关总署、国元期货 三、行情总结受夏季时令水果冲击，苹果消费进入传统淡季，但本季剩余库存偏低，且货源集中在客商手中，供给压力不大，现货价格维持稳定。市场关注焦点在新季估产上，前期西部产区坐果率偏低引发减产预期，但随着套袋进度推进，实际套袋量高于预期，减产幅度有所修正。短期来看，消费疲软与新季产量预期上调共同压制下，新季主力2510合约走势偏弱。中长期而言，当前库存处于低位，仍对现货价格形成支撑，叠加新季生长期天气的不确定性因素，下方空间谨慎看待。建议区间7300-7800元/吨。 第6页 苹果期货周报第7页本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视 免责声明的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。告所载的观点并不代表国元期货立场。其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145 安徽分公司地址：安徽省合肥市庐阳区金寨路329号国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 第8页