热轧卷板产业链日报

核心观点与关键数据

• 宏观方面：5月份中国经济保持平稳增长，政策组合效应持续释放，国民经济展现韧性和活力。5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%。
• 供需情况：
  • 产量：热轧卷板周度产量小幅下调至324.65万吨，产能利用率82.94%，国内粗钢产量8655万吨，同比降6.9%。
  • 库存：钢厂焦炭库存下降，钢坯库存减少，但热卷厂库和社库均增加，总库存周增4.59万吨。
  • 表需：热卷表需维持在320万吨附近，终端需求韧性较强。
• 期货市场：
  • HC主力合约：收盘价3,104元/吨，环比上涨22元；持仓量1528393手，环比下降26852手；前20名净持仓118,964手，环比下降4912手；基差106元/吨，环比下降2元。
  • 价差：10-1合约价差3元/吨，环比上涨；2510-RB价差114元/吨，环比上涨；热卷-螺纹钢价差80元/吨，环比上涨。
• 现货市场：多地热轧板卷价格上涨，杭州、广州、天津等地价格环比上涨，武汉、唐山等地价格持平或上涨。
• 上游原料：铁矿石港口库存周增106.45万吨至13,933.14万吨；焦炭库存下降，钢厂焦炭库存周降3.22万吨至642.73万吨。
• 下游需求：汽车产销分别增长2.98%和9.67%，但空调、冰箱、洗衣机等家电产品销量环比下降。

研究结论

• 市场走势：HC2510合约震荡偏强，1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，红柱放大，显示短期反弹动能。
• 操作建议：建议日内短线交易，注意节奏和风险控制。
• 风险提示：中东局势紧张及国际油价大涨对大宗商品价格构成支撑，但终端需求分化，需关注库存变化和宏观政策动向。

数据来源与免责声明

• 数据来源为第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应结合自身情况决策。