玉米周报
2314 主要观点本周玉米震荡走高。外盘方面，6月USDA报告上调美玉米旧作出口，导致旧作及新作期末库存均下调，不过上周美玉米出口净销售76万吨环比减少，美玉米震荡运行。国内方面，近期小麦由北向南逐步上市，截至6月12日，全国冬小麦收获进度为81%。目前多地储备开始入市收购，将对麦价形成支撑；目前玉米余粮所剩无几，叠加贸易商出货放缓，山东加工企业门前到车辆保持偏低，港口也在持续去库，短期玉米现货上涨。需求方面，当前饲企库存相对充裕，养殖需求进入淡季抑制补库，饲企随用随补；同时玉米加工将进入淡季，不过加工利润回升刺激需求略增。策略：6月USDA报告偏中性，短期美玉米震荡运行；国内玉米贸易商出货减少，叠加储备入市收购支撑麦价坚挺，短期玉米迎来反弹；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移，渠道商挺价惜售、港口库存持续消耗、进口玉米保持偏少、及下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。 行情回顾CBOT玉米与C2507玉米截至6月13日收盘，当周CBOT07玉米收于444.75美分/蒲，较上周收盘上涨2.75点，周涨幅0.62%；当周C2507玉米收于2378元/吨，较上周收盘上涨38点，周涨幅1.62%。CBOT07玉米 C2507玉米 基本面分析类别关键词外盘玉米美玉米天气未来两周美豆产区降雨充足，气温略有偏高；美玉米播种截至2025年6月8日当周，美国玉米优良率为71%,高于市场预期的70%，前一周为69%,上年同期为74%；美国玉米种植率为97%,一如市场预期，此前一周为93%,去年同期为94%,五年均值为97%；美玉米出口截至6月5日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为79.1万吨，前一周为94.2万吨；2025/2026年度玉米净销售-3万吨，前一周为16万吨；国内小麦收获进度截至6月12日，全国冬小麦收获进度为81%。陕西过九成，山东、山西过七成半，河北过四成半，甘肃过一成；国内库存饲企截至6月12日，全国饲料企业平均库存33.48天，较上周减少1.87天，环比下跌5.29%，同比上涨6.79%；深加工截至2025年6月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量465.1万吨，降幅0.06%；北港截至2025年6月6日，北方四港玉米库存共计305.9万吨，周环比减少25.2万吨；南港截至2025年6月6日，内贸玉米库存共计101.6万吨，较上周减少13.30万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；风险小麦收获进度及价格、进口玉米到港、国储收抛储、港口玉米库存等。 基本面分析美国未来15日气温成本端—美国玉米产区天气 美国未来15日降水 基本面分析美国农业部：截至2025年6月8日当周，美国玉米优良率为71%,高于市场预期的70%，前一周为69%,上年同期为74%。截至当周，美国玉米种植率为97%,一如市场预期，此前一周为93%,去年同期为94%,五年均值为97%。截至当周,美国玉米出苗率为87%,上一周为78%,上年同期为83%,五年均值为87%。外盘—美玉米播种及生长美玉米播种 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至6月5日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为79.1万吨，前一周为94.2万吨；2025/2026年度玉米净销售-3万吨，前一周为16万吨；外盘—美玉米出口 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至6月12日，全国冬小麦收获进度为81%。陕西过九成，山东、山西过七成半，河北过四成半，甘肃过一成；国内—小麦收获 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析截至6月12日，全国饲料企业平均库存33.48天，较上周减少1.87天，环比下跌5.29%，同比上涨6.79%。需求—饲料企业 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析2025年6月5日-6月11日，全国玉米加工总量为53.7万吨，较上周降低1.48万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.2万吨，较上周产量减少1.58万吨；周度开机率为48.71%，较上周降低3.06%。需求—加工企业深加工消费量（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析截至2025年6月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量465.1万吨，降幅0.06%。需求—加工企业库存 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析北方四港：截至2025年6月6日，北方四港玉米库存共计305.9万吨，周环比减少25.2万吨；当周北方四港下海量共计58万吨，周环比减少7.70万吨；广东港：内贸玉米库存共计101.6万吨，较上周减少13.30万吨；外贸库存0.3万吨，较上周持平；进口高粱44万吨，较上周增加12.50万吨；进口大麦35.8万吨，较上周增加0.10万吨。库存—港口库存北港库存（万吨） 价差跟踪玉米9-1价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Text 谢谢观看
