燃料油周报

周度观点

上周，原油价格上涨带动燃料油价格走高。高硫燃料油报收3216元/吨，周涨9.28%；低硫燃料油报收3820元/吨，周涨8.37%。6月新加坡预计接收约140-160万吨西方低硫燃料油，高于5月的120-130万吨，但贸易商表示部分货物不符合限硫规格。高硫燃料油市场受船货需求、下游船燃活动及南亚和中东夏季发电需求支撑，炼油利润率疲软可能促使炼厂恢复原料采购，未来或支撑高硫基本面。地缘风险事件支撑上游原油价格，利好高硫燃料油。操作建议：高硫短线3150-3350区间操作，低硫短线3750-4050区间操作。

期现价格

• 期货：FU主力合约期货价周涨731元，涨幅2.48%；LU主力合约期货价周涨3.47%。
• 货币：舟山高硫燃油周涨10元，涨幅1.96%；舟山低硫燃油周涨12元，涨幅2.32%；新加坡高硫燃油周涨10.33元，涨幅2.37%；新加坡低硫燃油周涨12元，涨幅2.36%；中东高硫燃油周涨10.48元，涨幅2.52%；新加坡柴油周涨15.44元，涨幅2.58%。

基本面数据

• 新加坡燃料油消费：2020-2024年消费量呈波动上升趋势。
• 中国燃油消费：2021-2025年中国燃料油消费量预计持续增长。
• 山东燃油焦化毛利：2021-2025年毛利波动较大。

价差数据

• 高低硫期货价差：FU-LU价差为-331元。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：6月4日库存为1712311桶，较前值减少612140桶。
• 新加坡库存季节走势：显示季节性波动。
• 舟山港燃油库存走势：库存量波动较大。

操作建议

• 高硫燃料油：短线3150-3350区间操作。
• 低硫燃料油：短线3750-4050区间操作。