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尿素：短期或有反弹，日内波动关注现货成交

2025-06-16 杨鈜汉国泰君安期货肖峰

【基本面跟踪】
尿素现货市场受复合肥需求偏弱及中游高库存影响持续偏弱，但中东地缘冲突带动国际尿素价格反弹，国内市场投机情绪转强，短期现货价格或有反弹。2025年6月11日，中国尿素企业总库存量117.71万吨，较上周增加14.17万吨，环比增加13.69%。库存增加的主要省份包括甘肃、河北、湖北等，减少的主要省份包括安徽、黑龙江等。预计下周尿素生产企业库存累库放缓。

【行业新闻】

现货市场：受国际尿素价格上涨及市场预期出口流速好转影响，尿素现货成交好转，价格小幅反弹，但整体趋势仍承压。复合肥需求前置及中游贸易商高库存导致内需偏弱，农业需求及出口需求传导不畅。
期货市场：短期尿素期货或有反弹，但中长期趋势仍承压。国际尿素高价能否带动国内出口流速上升、出口对现货成交的传导力度及政策调整是后续关注重点。

【趋势强度】
尿素趋势强度：1（中性）

【研究结论】
短期尿素价格或有反弹，但中长期压力仍大，价格中枢或逐步下移。建议关注国际尿素高价对国内出口的影响、出口对现货的传导力度及政策调整风险。

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