尿素：震荡承压，日内波动关注现货成交

尿素：震荡承压，日内波动关注现货成交 杨鈜汉投资咨询从业资格号：Z0021541yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 【行业新闻】 1.现货端，周一至周三现货市场整体成交中性偏弱。昨日国内尿素现货行情偏弱整理，部分区域新单成交欠佳，出货承压下报盘有所调低，同时市场氛围相对谨慎，交投陷入僵持，商谈重心窄幅下移。当前供应方面延续高位，部分外围区域出货尚可，库存有所减少，但新单跟进放缓，去库速度随之下降。需求面来看，工业需求部分板材、复合肥厂基于限产影响，开工有下降预期，采购意愿减弱，同时农业返青肥采货分散，对于行情支撑相对有限。整体而言，当前价格方面或暂时偏弱整理运行为主。（国泰君安期货晨报，隆众资讯） 2.截至2025年3月5日，中国尿素企业总库存量122.27万吨，较上周减少7.24万吨，环比减少5.59%。本周期尿素企业库存继续下降，但降幅收窄。随着农业返青肥进度收尾，以及储备货源陆续释放，尿素工厂新单成交放缓，部分企业库存开始增加。本周期企业库存减少的省份：河北、河南、黑龙江、辽宁、内蒙古、青海、四川；企业库存增加的省份：安徽、海南、吉林、江苏、山东、山西、新疆、云南、重庆。（隆众资讯，国泰君安期货周报） 3.期货端，尿素盘面当前呈现基本面边际转弱状态下的承压运行格局。强现实主要体现在复合肥行业开工率维持高位，对原料需求连续释放。今年复合肥对尿素整体集中采购有所提前，呈现部分需求前置的状态。因此，连续两周呈现生产企业库存下降的状态，短期尿素生产企业库存仍下滑，主要体现在内蒙地区。弱预期主要体现在三月的农业需求空档期。根据季节性来看，尿素需求或有阶段性转弱且储备货源正在陆续投放市场，尿素基本面有边际宽松的预期产生。整体而言，弱预期伴随现货成交连续清淡陆续兑现，预计短期震荡承压。日内波动主要关注两点，第一，现货降价后的成交跟进情况。第二，宏观情绪对大宗商品所带来的影响。（国泰君安期货尿素晨报） 【趋势强度】 尿素趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。